欧美央行进入加息缩表期，引起市场热议，欧美货币政策正酝酿从宽松转向紧缩的开始，面对这一波加息周期，我国避险与抗压力备受考验。

美联储2年来升息4次。在这之前，美联储表示将于6月和9月加息，但随着6月的第四次升息，近期通胀不如预期后，9月升息概率正逐步下降。

美联储公开市场委员会7月声明表示维持现有的再投资政策，并指出通货膨胀率低于2%之后。根据10月联邦基金利率期货合约，9月加息的可能性下降到0%。

此外，美国5月非农就业人口变动13.8万，是去年10月以来次低水平，远不及预期的18.2万。这意味着在过去的3个月里，平均每月的就业人口只增长12.1万人，与过去12个月18.1万人的平均增加值相差甚远，是2012年的最弱增长。

虽然劳动力参与率进一步走低是坏消息，专家认为不应以刺激政策回应，美国更应专注于结构性改革，因此预计美联储今年将维持加息两次。9月概率下降，但年底加息缩表依然可期。

我国没随美国加息起舞，但随着美联储不断加息缩表后，国行正承受

着加息的压力，尤其今年首次进入负利率以来，国家财经压力日重，外资出走风险愈显。

国行加息压力取决于今年经济几个关键指标：首先是汇率。目前马币回稳，不像之前大幅波动，若马币贬值压力不大，即便美元加息，也不会成为国内需要加息的原因。

国行不能加息的另一关键是GDP走势，国内经济依然存在下行压力，而美国经济处在上行之中，是以国行没能跟随美国加息。

但不能忽视的是通胀，在名义GDP增速不高，而通胀则超过3%的压力下，国行存在着需要通过加息来抑制通胀的压力。国行勉强顶住了贬值压力，但经济下行和通胀却相当明显，尽管短期内加息概率不大，但还能顶多久？

本周专家警告：马币回稳，镇压汇率太成功反而不利，企业不学护盘危机大，还得居安思危为重。

须知包括货币政策在内的经济政策都是“相机抉择”，包括民众都应作好准备，尤其是面对还贷压力者，你无法预料今年还会出现哪些黑天鹅事件，比如大选。

大选过后的加价潮向来都屡见不鲜，会否加息谁又说得准？不好到时屋被拍卖，车被拖！