近几十年来，全球经济处于相对稳定的状态，得益于国际贸易的增长、供应链的整合，以及金融市场的高度流动性，许多国家的经济都取得了显著的发展。然而，这种平静的局面正逐渐被打破，我们可能正在回到一战后国际经济的不确定状态。

尽管在过去，金融危机时有发生，但市场总能迅速恢复，为投资者带来丰厚的回报。然而，全球疫情和随后的地缘政治动荡，如俄乌战争，显著改变了这一格局。西方国家对俄罗斯实施的全面制裁，标志着地缘政治风险对全球市场影响的深远变化。

当前的地缘政治环境与二战前的局势有着诸多相似之处。国家安全再次成为各国政府的首要任务，取代了传统的经济增长模式。政府干预和资本导向日益显著，一些市场将对外资封闭，这些政策都可能成为通胀的催化剂。

投资者面临的挑战是前所未有的，地缘政治风险的复杂性和不可预测性使得投资决策更加艰难。

灵活调整投资组合

为了应对这些风险，投资者需要灵活调整投资组合，注重流动性和多样化。虽然个别事件的市场反应可能短暂，但长期的地缘政治趋势，如贸易格局的变化、大国间的竞争和国内政治的不稳定，才是影响投资的关键因素。

全球化趋势正在逆转，企业和国家纷纷将生产能力转向本地或友好国家，以应对供应链和国家安全的风险。自2019年以来，已有近百个国家加强了对外资的审查，欧盟成员国中的类似规定也增加了一倍。

新兴的冲突和重新激活的旧联盟改变了国际关系的格局。北约的扩展、AUKUS的成立，以及对俄罗斯的制裁，都是这一变化的体现。未来任何在中东的严重冲突，都可能对商品价格和供应链造成严重影响。

与此同时，全球范围内的工业政策也在复兴。美国的《芯片法案》和《通胀削减法案》显示出各国在争夺关键技术和稀缺资源方面的激烈竞争。各国纷纷制定本土化的工业政策，以确保在能源转型、高科技制造和国防能力等领域的战略资源。

尽管风险增加，但这并不意味着前景全是悲观的。资本竞争和通胀的上升可能带来更高的名义回报。通过适当的策略，投资者可以在新环境中保护并提升自己的投资组合。

不变策略难成功

传统的投资方法已经难以应对新的挑战，固定不变的策略将很难取得成功。

世界已经发生深刻变化，投资者必须随之而变，才能在新的国际经济趋势中，立于不败之地。