上篇说到我们从财务预测模型，融合现实层面的因素，到慢慢掌握商业模式的过程。

这一篇文章自然会说到差不多到了股票分析的后期，你会慢慢看清这些基础功的缺点。

最直接的缺点就是速度上比不上很多人，因为提取数据、排列数据、并解读数据都是一个漫长的过程。这一点在稍纵即逝的股票市场，常会给人一种“浪费时间”的感觉。

不过，任何事物的起步都是这么缓慢的，因为你的功夫还不到家。你可以购买各种软件或者只看投行分析师所撰写的报告和公司年报。

但就我的个人经历是，只要你的基本功不到位，看再多也是枉然。许多人就是掌握不到这些门道，而浪费了不少时间和金钱去看效益不大的资讯。

但是，就像是阅读那样。当你有下足笨功夫，那么你就能够做到“一目十行”的境界。顺带一提，真实世界的一目十行也不是你真的能够一下子看完十行的内容，而是你的脑袋有足够的内容，让你看到文章的一些关键字眼，你的脑袋就会迅速地给你补充剩下的内容会写些什么，以至于有“快速阅读”的错觉。

当你看到很陌生的资讯时，你是不可能做到“一目十行”，只能慢慢看来消化，狼吞虎咽的话就只会是“酒肉穿肠过”而已。

言归正传。财测模型只能告诉你公司的财务状况，然而，现实世界里，有很多事情极难量化，尤其当人是那个最大的变量。

因此，你需要寻找更多资讯，不管是解读财务数据的角度，还是一些人为因素等等。

举例来说，学些基本面投资的人们都会遇到一个名为“价值陷阱”（value trap）的窘境。当一家公司的各项财务数据都非常健康，而且估值又便宜时，我们就需要有所警惕。

股票便宜或有隐性风险

要记得，即使是在马股这种弱式有效市场里，“有麝自然香”的道理还是不会改变。如果一只股票真的便宜，那么大概率就是有很多隐性风险，例如公司创办人通过自己和家族牢牢控制住公司股权然后把股东大会做成过家家、业务发展也不怎么积极、空有大把现金却看心情派那少得可怜的股息，做一大堆关联方交易（related party transaction）、甚至更糟糕的就是有公器私用的嫌疑。

例如另一种就是家长式领导，权力不下放，二代因无法顺利接手和试错，只能做着无关痛痒的业务。这些都是需要我们采用更多维度来解读公司财务数据（例如高额的关联方交易）之后，我们的决策才能更完整。