言论

希盟政府的政治意图/黄子伦

5.09变天后,新任政府办事效率快得惊人,在不到一个月时间就已落实许多政策。今天挑两样事情来说说,并提供一些猜想。

首先就是我国的一兆令吉国债。林冠英当了财政部长后,就宣布马来西亚的“国债”已经达到一兆令吉,正确来说是1.0873兆令吉,高达2017年GDP的80.3%。



负债表内未必是债务

简单说明一下,任何公司都有资产负债表,详细记录了公司的资产(现金,货物,产业等等)、负债,以及所有者权益(股权,累积收益等等)。在负债(liabilities)一栏,最常见有我们最熟悉的银行债务(bank borrowings),贸易应付款项(trade payables。拿了生产商的货物但还没结帐)、或者递延收益(deferred income。收了钱却还没送货,例如亚航在1月收了你12月才启航的机票钱,就会被算在这项)以及其他。

换言之,不是每样出现在负债表的都是债务(debt),这是个逻辑问题。搞懂了这层逻辑,就能明白为何林冠英把全部数据归类为债务的做法会引致批评,加上他又是会计出身。

话虽如此,我猜测希盟政府此举并不是专业考量,而是政治因素。毕竟这些金融术语太枯燥,我也不认为很多人明白我前两段的解释。因此,直接把全部负债都归类为债务,并打出1MDB污名,确实可让纳吉哑巴吃黄连,也为往后砍各种开销找到“正当”的理由。试问,国家 “债务”当前,谁还有足够的民意基础来阻挡希盟大砍特砍?



再说,三大信评机构标普、穆迪和惠誉在给以我国评级时早已经把林冠英所说的数据给考量进去了,所以金融市场的影响理应不大。前阵子的股市波动更有可能是受国外的贸易战、美联储升息政策、和欧盟的政治风险所影响。 所以我认为林冠英此举还有增强希盟政府的透明度形象,和国阵用专业术语来遮遮掩掩确实有强烈对比。

群众陷入政治狂躁症

第二样要说的就是爱国捐款。由于很多人都觉得我们的国家好像下一秒就要休克了,所以纷纷效仿韩国在97年金融危机时刻的救国行动,要捐钱尝试把国库破洞给补回来。不过,恕我不能接受这种捐款行为。

虽说捐不捐是个人意愿,并无强制,但我认为群众已经陷入政治狂躁症。此时此刻,如果有谁胆敢公开反对捐钱救国,就会像马云在中国发生天灾时没有捐钱被骂到臭头,因为大家脑袋里似乎只剩下“响应新政府的号召才是好公民”这套价值观。

不过,对我来说,贡献国家的最好方式就是保持自己的经济创造力、不要逃税、做个正直的人、别再鼓励贪污文化(给咖啡钱)、保持身体健康不要让国家养你、能的话就活到老学到老做到老,别老是想着年轻退休,那是给传销行业用来拉人的噱头。这些建议虽然看起来很普通,却是真正帮助国家的长期方式,比什么捐款好多了。

老实说,除了要重新塑造马来西亚一个新的“想象的共同体”之外,类似老马以前弄出来的2020宏愿,我实在想不到有什么好理由希盟政府要搞捐款救国活动。极端一点来说,我认为这群众就像是纸牌屋里说的:烈士最渴求的就是壮烈牺牲。而又有什么比明知是杯水车薪,却依然要“壮烈牺牲”更容易激起群众的爱国情操?

总的来说,马来西亚离康庄大道还很远,我们需要的不是孙悟空那股冲劲儿,而是需要唐三藏那坚韧不拔,一步一脚印的的踏实和求真精神。

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财经新闻

预算案箭在弦上 资金观望马股缺生气

报道:张康祺

中国“十一”国庆后复市,中港股持续在激烈波动中“吸金”,我国在内的亚太市场,则面临外资出逃之象,市场静观2025财政预算案,投资者按兵不动也导致马股上周表现欠佳。

纵观上周5个交易日,除了周四(10日)在闭市时成功突破1640点外,其余4个交易日走势,皆在主力点位以下横摆。

债市压力山大

奕丰资本(iFast)投资顾问部助理总监谭成暐认为,本周市场料不会迎来重大消息,加之本地投资者仍在观望2025预算案,支撑点估计恐怕会落到1620点。

即使马股死守1630点关键水平,涨幅或许也无法突破此区间。

股市之外,本地债市近来是“压力山大”,主要归咎中国人民银行“开过金口”,市场对美联储持鸽派立场的预期又削弱,外资纷纷抽身出逃至中国在内的新去处。

谭成暐分析,本地面临外资出逃,是外围因素所致,其中包括中方政策变更,推动港股持续过往两周的高歌。

还有美国新一季业绩潮拉开帷幕,且打头阵的金融机构业绩,目前看来开了个不错的头。

本地稳健投资为主

“再加上最近令吉走强,市场伺机套利,所以本地外资有了出逃现象。不过无独有偶,区域内其他市场如印度,其实都有类似情况。”

“持续多久?我只能说,成也中国,败也中国。”

不过Tradeview资本基金经理黄子伦看法则较为乐观,认为中港股冒现涨势并不出奇,可以归因此前估值过低,虽然北京的政策走向尚未明朗,外资的去处仍有待观察,但料不会过度冲击我国市场。

市场期许税税平安

本周就是2025预算案周了,市场人士的期许是,首相拿督斯里安华掌舵的昌明团结政府,能在预算案聚焦财务、财政改革的面向。

相较于旧“税”重提,黄子论倾向优化资本利得税,因为现行的条规就包括,投资买卖海外资产亦须缴纳此税,他担心本地资金会干脆转移阵地。

“此项税制提出时,时任财政部长东姑扎夫鲁,面临的是严峻的财政压力,不过如今大环境改变了,却没有看见任何税制改革。”

“我认为应该直接废除部分条款,投资买卖海外资产别再征缴资本利得税,否则本地资金受限了,恐怕就不留在国内了,甚至可能转移至新加坡之类的市场。”

慎选外资

对谭成暐而言,稳住财政健康是重中之重,不排除预算案会对近来汹涌的外资,采取“精挑细选”的措施,同时设法维持令吉汇率、保证外汇储备充裕。

他相信预算案提呈后全新一年,投资主题料将继续保留在柔佛,并以东马市场的产业、科技领域为主。

针对马股短期走势,谭成暐预计,北京上周的大动作,美国也迈入业绩期,外资流动料持续至本周,马股可能会继续面临较大卖压,加之投资者静观预算案新政,预料市场将略显淡静。

本周利好:

●市场静待预算案

●外资出逃或止血

本周利差:

●北京新政策引发波动

●美国业绩潮不符预期

注意事项:

10月16日(周三):英国9月份消费者物价指数(CPI)

10月17日(周四):欧元区9月份存款便利利率、欧元区9月份消费者物价指数(CPI)、欧洲央行9月份利率决议、美国9月份核心零售销售数据、美国10月份费城联储制造业指数、美国初请失业金人数、美国能源信息署(EIA)当周原油库存变动

10月18日(周五):中国2024第三季国内生产总值(GDP)、中国9月份规模以上工业增加值、中国9月份失业率

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