上周，才传出全球主要产油国准备减产以维护价格，于是油价应声而起。本周，市场预期产油国难以达成减产协议，油价连续4个工作日大涨后1日大幅下跌。

2月1日国际油价再次大跌，再度诠释了“涨于预期跌于事实”这句原油市场的经典名言。全球经济出现了一个很吊诡的现象，物资降价，生产成本减少，应该是好事，却成了坏事？讲的是原油价格。

国际原油价格与全球股市到底是什么关系，低廉油价本是好事，为何成了拖累股市暴跌的罪魁。这是哪一门生意，什么样的经济逻辑？很多人都搞不通。

投资人愈来愈担心油价不到30美元的通缩效应，油市及股市今年初以来双双重挫的情况来看，廉价石油已经成为全球股市难以承受的好事。

而好事多磨的是，号称拥有全球最高原油蕴藏量的委内瑞拉大喊救命，准备与俄罗斯等产油国争取合作稳定油价，否则面临破产风险当儿，产油国之间却出现了各有盘算，虚以委蛇，减产这一潜在利好难以出现局面，供需面利空的压力随之再度来袭，油价前景仍不乐观，下行风险依旧。

第二财长胡斯尼说，若油价跌破25美元或再调整2016年财政预算案，说出了政府对原油价格下行的忧虑。

过去一年半以来，油价下跌愈演愈烈，整整跌掉四分之三，去年底的最新一波跌势，更把股市也一起拖下水。

据分析，能源价格走低的好处，或大涨的冲击，需耗时约18个月，才能完全影响经济，所以，油价下跌，消费者支出当可马上获得大幅提升，有助抵消利空。

花旗集团分析师雷克维奇（Tobias LeVKOvic）说，能源股占2016年S&P 500获利将低于5%，这证明将焦点置于能源股，实属误导。

但，为什么原油跌价不是促成通胀和经济荣景，反而是通缩的动力？按理，油价根本不应主导股市走势，但确实的情况却是如此，或许可以解释的是“信心危机”。

以往股市曾把便宜的燃料成本视为利多，但股市在2016年开局惨跌，全球经济衰退之虞的骇人传闻开始浮现后，全球经济反而不进则退。

中国经济下行，2015年创下25年来最低增长率，预计2016年情况将更糟，而美国的经济复苏目前似乎显得脚步迟滞，甚至有可能已经在2015年第四季出现获利衰退。这一切都是打击股市信心，引发信心危机的最大因素。

油价低廉的好处显而易见，它能降低企业成本并为消费者节省费用，但当经济经历疲弱、不确定时期时，极低油价的坏处就不那么明显了。

对经济没信心时，省下的钱，企业不是用来投资，消费者则用来还债，大家减少支出时，加剧了情况的恶化。现在，油价下跌不仅没促成通胀，反而引发通缩。

花旗集團分析師雷克維奇(Tobias Levkovic)说：“我们的恐慌与乐观模式显示，一年后，股市上涨的机率为96%。同样地，正常化殖利率预估，亦显示一年后，股市上涨的机率约为93%。”

如果所有分析都是正确的，与其悲观或信心不足，大家不如对中国的经济改革，以及美国的经济复苏策略抱持正面态度，对全球经济会有帮助，未来经济前景也会更好一些。