迈入2019年，大马经济预料将迎来荆棘密布的另一个年头。 

目前，大马经济已遭受内忧外患交击。国内，整体经济持续面临一些调整；国外，各种负面因素日益升温。尤其是中美贸易战及美国进一步加息，将持续牵引全球经济神经线。

全球其他演变中的重大因素，包括英国脱欧、国际油价波动不定，以及地缘政治紧张局势与政治危机。 

大马经济增长动力已于今年第三季放缓至4.4%，写下约两年来最低增幅。经济放缓是由多重因素造成，包括出口下行、矿业与农业领域产量下跌、公共投资大幅萎缩，以及私人投资增长放缓。 

接下来又会怎样？各种挑战依旧。政府持续进行结构性调整，并检讨与调整财政、补贴、产品与劳力市场，以及各领域（电信，建筑，产业，官联公司，媒体及能源）的政策。 

2019国内生产总值（GDP）预计增长4.5至4.7%（2018年预估为4.6至4.8%），主要推手预计是国内需求，而这主要由私人领域开支主导。 

公共领域开支预料将继续巩固及合理化，专注于必需领域，如各项社会经济计划，教育及持续进行中的各项公共基本设施计划（轻快铁路线三及捷运二，以及各条大道）。 

占整体经济最大分额的私人开支（2018年占GDP约55%），必须继续扮演中流砥柱角色，明年至少增长6.5%（2016至2018年年均增长7.4%）。

2措施撑家庭开销

除了国人收入稳定增长及就业率保持稳定，这两大基本因素，以下各项措施预计有助于支撑家庭开销：

●2019年财政预算案的各项惠民措施，包括造惠410户家庭的总额51亿令吉生活成本援助金、100令吉无限制搭乘轻快铁与巴士，以及提供公务员总额10亿令吉的现金援助。

这些措施预料将支援生活基本必需开销，如食物，保健，电信及交通开支。 

●调高最低薪金。大马半岛雇员每月最低薪金调高100令吉或10%，从1000令吉上调至1100令吉。东马沙巴及砂拉越两州则大幅调高19.6%或180令吉，从920令吉上调至1100令吉。

月入低于1000令吉的低薪打工族，反而有更大消费力，他们的收入每增加1令吉，将花费其中高达81仙。 

基于许多国人已于今年6月至8月的3个月税务假期（消费税0%税率）期间，提前购买耐用品（电器及家庭用品）及大宗商品（汽车），他们接下来或将减少或展期购买上述物品，直到他们的收入有所改善为止。 

此外，政府计划合理化燃油补贴，只为月入低于4000令吉的家庭提供有关补贴，预料也将或多或少打击私人消费。

棕油及橡胶价格下跌，已打击乡区人民的收入与购买力。 

外围变数伤投资情绪

私人投资前景又如何？今年首9个月，私人投资平均增长4.5%（2016-17年均增长6.8%），主要获制造业与服务领域的投资持续增加支撑。

今年首9个月，我国批准的制造业投资总额按年飙升250%，从去年同期的140亿令吉，激增至490亿令吉。 

由于外围经济的变数仍然很大，短期内仍将打击投资者的意愿，进而令市场对私人投资短期增长前景保持谨慎态度。

上述外围利空包括中美贸易战的后续演变，美国进一步加息，以及到了明年3月，英国脱欧最终将出现什么局面。此外，国内投资者仍在调适新的政治景象，并适应各项政策过度期。 

要确保国内外投资持续增长，政策的明确性与持续不变，以及务实，是不可或缺的关键因素。大马更需要高素质及高增值投资增长，以打造高收入与高度熟练工作的国度。 

若只增4% 国行被迫降息

全球经济增长放缓，贸易紧张局势持续，全球半导体需求预计大幅度放缓（预计从今年的增长15.9%大幅下行至2.9%），以及原油价格走软（预估从今年的每桶平均72美元，走低到65-68美元），棕油价格下滑（从每公吨2300令吉下行至2230令吉），都将成为抑制大马出口表现的重重障碍。 

大马今年平均每月出口总额高达836亿令吉，全年出口预估增长7.2%，但明年预计将大幅放缓至3.3%。 

现阶段而言，国家银行预料将于明年将隔夜政策利率持稳至3.25%。国行仍有一些货币调整空间，以维持宽松利率，持续支撑内需，为整体经济提供一些喘息空间。

不过，若整体经济增长大幅下行至4%，国行将被迫减息，尽管此举将拉低令吉汇率。 

可能拉低整体经济前景的国内风险，包括消费者谨慎开支及私人投资显著恶化，尤其投资者仍对外围利空高度戒备。

此外，若2019预算案所宣布的措施与落实的措施出入很大，也将抑制经济增长。国内外金融市场持续动荡，也将打击国内投资者信心与投资意愿。