3月9日，国家银行在进行了今年第二次的货币政策会议之后，宣布维持隔夜政策利率（OPR）在2.75%。 

随着冠病疫情对市场的影响逐渐消散，国行去年已连续升息4次，试图将利率逐渐提高到正常的水平。在疫情之前，我国利率大多时候是处于3.0%到3.25%。 

国行暂停升息，对于许多贷款者和高负债企业来说，无疑是个好消息。一般上，国行在制定货币政策和利率决定时，也会优先考虑国人的还贷能力，以及当下全球和本地的经济状况。 

事实上，各国央行的做法，基本上也是大同小异。当经济过热时，尤其是当个人和企业都有过度举债来投资（有时甚至是投机）的迹象时，央行就会开始升息抑制，以防止潜在的经济泡沫。 

反之，当经济较低迷，个人和企业都在谨慎行事时，央行就会降息，希望市场上有更多资金流动，借此刺激投资。 

暂停升息步伐合理

确实，本地经济目前不存在过热情况。首先，还是有不少国人和商家还在尝试从疫情的伤害复原。其次，今年全球经济展望疲软，欧美国家都有可能陷入衰退。因此，虽然今年有中国重新开放的利好，但国行想要先静观其变，暂停升息步伐以免打断复苏也是合理的。 

其实，去年早已有政界的人物发声，希望国行暂停升息，以免加重人民在高通货膨胀环境下的负担。今年1月国行宣布维持利率之后，有者更称这是一个政府在农历新年来临之际给银行借款人的一个“小红包”。 

虽说在这言论自由的社会，政治人物绝对有权利，也有责任为民发声，但随意将央行决策归功于政府，可以是一件很危险的事。 

首先，央行虽然也是政府机关，但它必须保持一定独立性，尤其是不宜被视为与执政者走得太近，甚至是被后者所操控。因为央行所做决策，必须要以经济利益为依归，而不是先考量政治利益。 

如果央行被政治所操控，那它就有可能倾向于做出在短期内可以讨好选民的决策，而不是对中长期经济发展有利的决定。例如，在大选来临之前，大幅降息以营造良好的市场氛围，但这稍有不慎的话，可能会造成经济泡沫。

土耳其反面教材

其次，掌控央行的人，必须要是真正的金融技术专才，而不是对经济一知半解的政治人物。近几年的土耳其，便是最好的反面教材。 

土耳其总统埃尔多安干预央行决策是不争的事实。他提出了一套非正统的货币政策理论，认为央行不应无视总统指示，之后便频繁撤换央行总裁，更曾公开将加息比喻为“叛国”。 

结果，土耳其经济是雪上加霜，除了货币大幅贬值，去年通货膨胀率更是突破80%，人民生活苦不堪言。 

所幸，国行目前并没有被政治操控的迹象。我们甚至可以很自豪地说，大马依然拥有全球数一数二的专业央行，前总裁丹斯里洁蒂和现任总裁丹斯里诺珊希亚的表现就广受国际认可，获得全球金融杂志评选为A级的央行总裁。 

最后，我相信国行暂停升息的决策，依然是基于对经济的专业评估，并不是受到任何一方的施压和左右。