言论

正视大马国债/曾志涛

据报道,大马的国债水平近年来急剧上升,已达到令人担忧的程度。

截至2024年,马来西亚的国债占国内生产总值(GDP)比例的65.6%,相当于约1.5兆令吉。

这一数字远高于2011年的50%,显示出债务增长速度已超出经济增长的步伐。虽然目前的债务水平尚未达到危机的程度,但其上升趋势及对国家财政的压力已不容忽视。

其实,高债务比例在高收入国家相当常见。以美国为例,其国债占国内生产总值高达122.3%,远高于我国。

但作为全球最大经济体,美国的经济基础相当稳固,其借贷能力和国际信用也非大马能匹敌。

事实上,政府举债并非全然负面,适度的债务可用来资助大型基础设施项目、提升公共服务、促进经济增长等。

控制行政开销

尽管债务在某种程度上是必要的,但我们也必须关注政府如何合理使用借来的资金。

马来西亚2024年财政预算案显示,行政开销占总开销77.1%,远远超过发展开销的22.9%。如此高比例的行政开销意味着大量资源被用于支付薪资和日常运作,而非直接推动经济发展项目。过高的行政开销会导致政府效率低下,长此以往必将影响国家的财政健康与发展潜力。

笔者认为,在处理国债方面,政府的当务之急是控制行政开销,以释放更多资源用于经济发展和社会福利项目。

政府有必要审视公务体系的行政结构,进行改革,如通过减少冗员、优化公共服务流程、加强公共部门的绩效管理等方式,确保每一分钱都用在刀刃上。

扩大税基堵漏

如此一来,政府便可以将节省下来的资金重新分配到关键领域,如基础设施建设、教育和科技创新,以推动国家长远发展。

除了减少行政开销,政府可通过改革税制,扩大税基,加强对高收入群和大型企业的税收征管,减少税收漏洞,同时通过促进经济增长来增加税收收入,降低对债务的依赖。

政府也须尽力实施有利于投资和创新的政策,吸引外资,提升国家整体经济活力和收入。

面对日益增长的国债,政府需要采取果断措施加以应对。只有在有效控制债务的同时推动经济稳健增长,我们才能确保大马未来的财政和经济走向正轨。

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财经新闻

调整国债拍卖时间表 国行:反映政府资金需求

(吉隆坡21日讯)国家银行罕见地调整国债拍卖时间表,原定在本月重新开放的10年期大马公债(MGS)拍卖活动,被延迟到12月进行,而本来在12月举行的3年期政府投资票据(GII)拍卖,则被取消。

在受到媒体询问之下,国家银行于周四晚间透过电邮简短回应称,此举是为反映我国政府最新的资金需求。

“最近更新的大马政府债券拍卖时间表,以反映政府最新的资金需求。”

较早之前马银行投行分析员指出,目前不清楚国行调整时间表的原因,但他猜测,可能有3个理由促使国行这么做。

“首先,这可能是因为我国的财政赤字,比10月公布2025年预算案时政府预测的843亿令吉或国内生产总值(GDP)的4.3%还低。”

分析员认为,这是最有利的情况,代表政府达成了赤字目标,接下来市场有望迎来一些意外之喜。

至于第2个理由,他表示,政府也可能决定改变融资时的债券和国库券(T-bills)比例。

“又或者是,上述两个情况同时发生,造成国行修改公债时间表。”

分析员认为,第二种理由带来的利好较少,因为国库券的有效期更短,只会带来暂时性的影响。

“无论如何,公债发行量减少,供应量降低,令吉债券应可获得更大支撑。”

国库券的有效期往往不到一年,是各国政府为融资而发行的短期债务证券。

该分析员指出,国行此前亦曾调整国债拍卖时间,但历史上从未取消任何拍卖活动。

“在调整后,今年只余下一场公债拍卖,而我们预测,12月重开的公债拍卖规模为50亿令吉,全年MGS+GII供应量总计为1780亿令吉,而净供应量为850亿令吉左右。”

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