近年来，凡是接触区块链和虚拟货币的人，势必都听过ICO（Initial Coin Offering，首次代币发行）。ICO和IPO（Initial Public Offerings，首次公开募股）的概念很相似，即向群众募资，只不过ICO发行的是虚拟“代币”。

由于区块链的盛行，市面上出现许多ICO白皮书，筹资的金额与速度亦令人难以想象。根据ICO知名网站CoinSchedule的统计数据显示，2018年中期，各种初创公司通过ICO筹集了高达119亿美元，远超过去年一整年的38.8亿美元，相信这个数字还会持续发酵中。

数字的狂飙很容易让人误以为ICO的发展是趋向健全和正面的，但是，《华尔街日报》比对全球1450 份ICO 白皮书，发现近两成内容为抄袭、ICO 团队与组织成员造假、或允诺夸张不实的报酬，属于高风险ICO。

美国ICO 顾问公司Satis Group 于今年3 月发布的报告指出，所有ICO 案件高达81%属于骗局，仅8%成功上市交易；美国波士顿卡罗尔管理学院今年5月发布的报告显示，ICO从代币到上架交易所，开盘价平均涨幅高达179%，持有其平均只有16天。

高回酬蒙蔽人类的理性

此时，不禁让人想起世界最早的经济泡沫事件——1637年的荷兰“郁金香狂热”事件。郁金香狂热事件的发生主因是“贪婪”作祟，许多人听到暴利的回酬时，一窝蜂掏钱投资，后来才发现是一场骗局。同理，ICO的狂热导致部分心怀不轨的团队利用ICO名义，结合高回酬作为卖点，挑起人性的贪婪，短时间内筹措上亿美元。

早前退出区块链圈的中国区块链风云人物，并自称“中国比特币首富”的李笑来，当年推出Press.One的ICO项目，连白皮书都懒得写，却能在一个多月内募资十多亿人民币，别无他因，高回酬的数字蒙蔽了人类的理性。这群人打从一开始就发行没有价值、没有用途的“空气币”，利用资讯不对成，炒作消息把币值拉高，吸引散户买币后，再快速脱手套现，导致散户被套牢。

有些团队甚至一开始就没打算实现项目，募款之后就逃之夭夭。如此一来，原本推动区块链发展的ICO已沦为众人心中的华丽诈骗术。就连我国国家银行和证券委员会皆表示，未经允许及从事ICO 业务，恐触犯相关法规，并会采取法律行动。许多国家也对ICO保持监管且禁止的态度。

难道ICO只剩下人人喊打的诈骗手段吗？其实，市面上依然拥有认真且用心的团队在发展区块链，更希望借由ICO来完成理想。所以，我们要做的不是抗拒，而是理性看待，同时在众多项目中分析出哪些才是真正的ICO项目。

理性分析网站与白皮书

对有兴趣的朋友而言，可从两方面判断ICO项目的真实性，即团队网站和白皮书。首先，ICO的网站是否拥有加密凭证——“HTTPS”（超文本传输安全协议）的网域。HTTPS开发目的是能够加密信息，以免敏感信息被第三方获取，所以，当相关的ICO网站仍旧采用不安全“HTTP”，表示该团队对于用户的隐私和安全并不重视，那么，投资者要重新考量该团队的态度了。

其二，细读和验证白皮书是非常重要的。透过白皮书可看出相关项目的真伪与严谨。首先，相关白皮书原创还是抄袭，同时是否说明该项目哪些痛点或问题、提出解决方案、运用筹措资金的方式、发展蓝图、消息更新等等。其次，ICO团队是否真有其人，还是盗用其他人的照片，同时相关团队的背景是否属实等等。最简单的检视方式，就是白皮书是否有夸大其词，并保证高获利等等——这些都是需要警觉的字眼。

其实，当市面上出现一片疯狂的狼藉，不仅仅考验我们冷静的脑袋和知识的含量，同时也让市场重新洗牌，去芜存菁，保留好ICO项目，摒弃毒瘤，才是让区块链的发展走向正轨。