货币战，顾名思义就是通过本国货币的操纵来开战。目的不外是要竞争性贬值，来增加出口，把本国的失业等困境，出口到其他国家。

1929-33年的美国股市金融崩盘，导致美国实施“贸易保护主义”（Smoot-Hawley Tariff Act）；美国和法国退出全球金盾制度，也大幅贬其货币，最后搞到全球贸易收缩，造成全球性的经济大萧条，连续多年都负增长。

1929年全球历史上最大的货币战是 “热战”：通过央行的操纵来竞争性贬值，或“以邻为壑政策”，把自己的灾难推给他国。

阻止中国全球扩张

简言之，当2008/9年全球金融海啸正在“肆虐摧毁”全球信贷系统时，类如1929年的“货币热战”随时会爆发。可预见的是，许多国家必然“贬值”来增加出口保护自己国民。彼得森国际经济研究所(PIIE）主任伯格斯滕（Fred Bergsten）即刻向奥巴马总统建议召开G 20 会议来确保不会重演1929年的事件。

过后，全球大国都一起进行量化宽松（QE）、负利率量化宽松（QQE）等的政策，渡过了极度危险的“海啸”。

当时中国的温家宝等也注资高达 4-5万亿人民币；至今中国已超额注资，广义货币（M2）高达国内生产总值（GDP）近270%。是货币战致命伤的“软肋”。

现在情况完全不同了。美国经济恢复了强劲增长，也决定要和中国博弈，还要阻止中国不断全球扩张的军事、经济、金融势力，采取了一系列的反击措施或名之为印太战略。在这个印太战略中，货币战才是主要的一环。

阻止日圆取代美元

问题是美国不可能走回1998年“摧毁亚洲货币”，尤其是日本金融的手段。美国当年和国际炒家（大空头）配合，集中抛售一个一个的货币，直到日本接近破产向美国求救，也同意大幅开放后，才逐步停止，从而阻止日本要用日圆来取代美元的计划（也是货币战）。

对于今天的中国，要搞货币战，美国采取了“冷战方式”如下：

1.联储局间接调动利息：特朗普特意警告联储局不要升息，就是直接要通过“弱势美元”来应付中国可能利用“贬值增加出口”来反击美国的关税政策。看来联储局应当同意降息，从而压低美元汇率；就算中国要贬人民币，也未必有利出口。

2.全面开打贸易战：美国最后很可能继续对3000亿美元的中国出口实施关税。这个才是全面。理由是中国已实施了对美国出口的关税（只有600亿美元）。对中国这全面性的关税，必然在中长期大幅削弱中国的贸易盈余后陷入“缺美元危机”。

3.废掉20国集团（G20）作用：上面提到的G20 ，现在已经“武功近废”。特朗普派了他女儿代表他出席，就把G20 的重要性给压低或作废了。实际上也一样。美国开始“QE退市”，其他国家还得靠QE。因此，美元随时直线上升。打货币战，特朗普必须压低美元；反之，中国人民币贬值，弊多于利，企业更难还美元外债。

4.中国“流血”（美元）：除了关税，特朗普还对回流的美国企业给予巨幅免税，吸引跨国公司回流或移出中国，导致资金汹涌外流。目前已有超过1000大型跨国公司移出中国，对中国的打击不小。这些外资企业占了整个出口的40%左右，是重要的外汇来源。

阻止外资进入中国

5.阻止美元外资继续投资中国：美国不断制造不利外资的条文，阻止外资进入中国投资。可预见的是从中长期来看，中国面对资金外流、外汇削减、出口急降的恶劣形势。对于美国这是削弱中国势力和人民币的重要途径。

6.利用石油武器：美国对伊朗的制裁，对于中国弊多于利。中国与伊朗不管美国的制裁，继续来往；美国开始对有关中国企业制裁，后果如何难料。不过，美国肯定有所行动，如上次制裁俄国那样：冻结俄国的资产。如果中国也反击，也冻结美国企业在华的资产，后果是：更少资金流入中国，再度打击中国。

7.美国还可以“取消”中国企业在美国的上市地位。这些企业牵涉近万亿美元，是中国重要的美元来源。单单阿里巴巴就值得1760亿。美国证券所正在“研究”如何把这些企业“除牌”，切断中国企业和华尔街的关系，切断中国的美元收入。

8.美国通过以上措施“打击”中国货币的软肋：超额发行的人民币。加上中国的天量总债务（GDP的300%）；和超过储备金的总外债（3.1万亿对外债3.4万亿），任何“错误”的开放（如2014-16年的上海自贸区），中国必然受狙击甚至“破产”。美国必然大胜！

以上所谈的尚未包括其他的军事战略。单单在“货币冷战”中，美国已占了上风。

著名的投行也预测：在货币冷战中，美国已占了上风！

问题是：这个上风是否可以持续？中国又如何反击？