继穆迪3月2日将中国主权信用评级战网调整至负面之后，3月最后一天，国际评级机构标普宣布下调中国主权信用评级展望至负面，同时将香港信用评级展望也下调至负面。 

作为全球主要的信用评级机构，穆迪也好、标普也罢，他们建构的评价体系是以美欧市场经济为基准模式，而且每个评价指标都设定了相应的经济常数。偏离这些标 准和常数，评价结果自然是“不正面”的。西方构建了成熟的市场经济模式，这一模式是成功的，但并不是封闭的。

中国市场经济模式，除了拿来西方市场经济的模 板，也融进了适合本国国情的内涵。譬如政府动员力、号召力和执行力的高效引导，政策对市场的强力纠偏等等。所以，用一颗惯性的西方心、用一整套西方式的评 价体系，很难客观把准中国经济的脉搏，也无法做出中允预判。

须懂中国经济新常态

再以货币政策论，美国以QE（量化宽松）的政策治理金融危机很有效。日本和欧洲和美国同属于发达市场，法治和规则内涵较高，因而也一直通过QE的方式救经济，甚至有过之无不及（实行负利率）。但是中国新常态的货币政策则采取的是多种政策工具的使用。尤其是二月份通胀率达到2.3%之后，今年央行只有一次降准，货币政策变成了灵活适度的稳健。

评价中国市场和经济，要看懂中国经济新常态的内涵。若将新常态理解为中国经济不行了——或者紧盯政府债、高杠杆、股市楼市乱象和汇市紊乱，将会漠视中国政 策面结构性改革的努力。

去年以来，一直到今年“两会”,从中国财长、央行行长到国务院总理和国家主席，一再向全球释放中国稳定市场的决心和信息。国际机构 固然可以自己的专业立场，独立对中国市场和经济做出评价，但是也要倾听来自中国的声音。否则，固执和武断的评价，不仅有损自己的国际信用，也容易造成和中 国的误解。

在全球市场依然存在不确定性的情况下，对中国这个全球第二大经济体的负面评级，也会导致全球市场的动荡。标普消息公布后，亚太股市开盘一片惨绿，A股上证综指直到收盘，才勉强翻红。离岸人民币也出现了贬值波动。

恶意评估会付出代价

受全球市场尤其是中国市场的影响，美联储4月份的加息预期已经降低。

标普对华主权信用评价调整为负面，也会波及到美国和全球市场。在全球经济亟需信心之时，标普更像是市场添乱者。

如果这些机构存在恶意也会付出代价。美国证监会就因为华尔街金融危机处罚过标普、穆迪等机构，被舆论视为美国政府的“秋后算账”。

标普降低中国主权信用评 级的当天，香港证券期货事务宣布对穆迪处以1100万港元的罚金，原因是该机构在2011年的一份报告违反了香港证券期货条例。

（作者为察哈尔学会研究员，本文观点不代表署名机构立场）