门市对比原材料/黄子伦
好些年前，珍珠奶茶店是遍地开花，现在又换成另一个形式了，就是各种特色南洋茶室。
好些门市的人潮纵使不是高峰时期也是络绎不绝，让我一些做餐饮业的朋友百思不得其解。许多人看到这些现象，都觉得开餐饮店是非常赚钱。但，事实真的是如此吗？
有研究表明，许多饮食集团或者企业，最赚钱并非门市生意而是原材料供应（这里不讨论加盟模式）。
真实与否，我们可以从一些简单的商业逻辑来推敲一下。
不管一家公司怎么包装自己，门市经营说到底就是一门高固定成本的生意，也是服务业。不管你怎么开分店，每家分店都需要支付员工薪水、租金、水电等杂费。
店面要赚钱，就要有足够强大的客源。纵使是最热门的餐馆，他们所能招待的客人数量、翻桌率，以及每桌平均消费都是有上限，还没算食材过期和浪费等成本。
再加上，每家分店的营收都是有很大出入，常常都是拉长补短。的确，门店经营妥当的话，生意是很不错，不过，竞争、扩张等不确定因素依然很高。
不过，换作是原材料生产就大不相同了，因为它遵循的是制造业逻辑。
饮食原材料生产讲究的是配方符合标准与否、生产线是否稳定和有效率、员工的数量和分配是不是最优解。
由于效率容易衡量，因此，容易制定标准流程。从财务上，每增加多一名工人或者生产线，对其产出效率的计算是非常精准的。
最担心客户压价
当然，这种稳定的生意模式，他们最担心的就是客户压价或者提出诸多要求。
如果厂商和门市是两家不同公司，前者在市场竞争情况下，自然会压低价格以拿到后者的订单。
但是，如果厂商和门市都是同一屋檐下，那么厂商就没有分销压力，而且也不需要担心客户要求多多，因为大家自己人，总会事先打声招呼。
这么一来，垂直整合的好处就出来了。厂商唯一要担心的是倘若门市遇到价格竞争，为了维持生计不得不倒回来逼厂商降价。
不过，只要门市的物品价格是市面上出了名的低，那么这个倒逼行为就不怎么会发生，厂商几乎是财源滚滚。
现在问题来了，换作你是老板，公司上市的话，你会让门市生意，还是原材料生产的业务上市？
关税暂缓是真缓?/黄子伦
就在全世界股市已经连续下跌了好几天，特朗普在星期三晚上突然松口，宣布决定将“对等关税政策”暂缓90天。
一石激起千层浪，消息一出，全球股市瞬间暴涨，纳斯达克指数甚至录得双位数的单日涨幅。更令人咋舌的是，特朗普还在社交媒体上高喊：“现在是买入的好时机！”让人不禁怀疑，此君是否涉及内幕交易。
我们暂且搁置阴谋论，来猜测特朗普此举背后的真实意图。
从4月2日那张关税图表出炉后，全球市场一片震荡，股市普遍大跌。大家心知肚明，美国此番主要剑指中国。
中美过招互不相让
于是中美就此在关税上展开过招，轮番加码税率，互不相让。其间，特朗普多次放出“最后通牒”式的喊话，结果不出所料，中国并未买账。
不过，他又话锋一转，称自己“非常尊敬习近平”，并认为对方是“聪明人”，为谈判保留了回旋余地（虽然他的手下发言就没那么客气了）。
然而，谈判期限已过，中国依旧不让步，美股应声大跌。凑巧的是，美国财政部在此时拍卖价值580亿美元的3年期国债，结果国内反应冷淡，需求不振。这可能促使美国政府意识到，连一向被视为“零风险投资”的美债也开始遭遇市场动摇。
接着，特朗普宣布关税政策暂缓90天。对此有几种解读：
其一，从谈判角度看，一味强硬未必有效，毕竟痛觉会被麻痹。“胡萝卜加大棒”的策略，才可能让对手在“失而复得、得而复失”的心理循环中逐步崩溃。当然，这对国家机器未必管用。
其二，他可能未能按原计划达成协议，或者部分国家愿意让步，但要求更长的决策期。
当然，也有可能两种原因兼而有之。
你可以说特朗普精明至极，每一步都算计周全；也可以认为他和幕僚愚不可及，临时抱佛脚。
但无论哪种看法，其对等关税政策的目的始终如一：要么接受美国的关税制度、要么将工厂迁至美国、要么购买美国国债（这一点尤为关键）。白宫文件对此早已写得清清楚楚。
从风险角度来看，对等关税政策并未解除，而这90天只是暂缓。
市场更希望“长痛不如短痛”，但特朗普也应该明白，虽然人们不会像对待“狼来了”的牧羊童那样轻视总统的言论，可反复反转的策略迟早会产生递减效应。
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