近期，财经新闻与政治交织的焦点莫过于马华总会长拿督斯里魏家祥博士对大马机场控股（MAHB）私有化交易的质疑。他批评雇员公积金局（EPF）在私有化前，以较低价格出售部分股权，却在私有化时以更高价格收购整家公司。尽管交易已尘埃落定，大马机场即将退市（本文刊登时正好正式下市），且财政部和公积金局已多次澄清此事，但仍有人坚持炒作阴谋论。

不过，就让我们看看魏家祥在被公积金局多次纠正观点后，他手上仅存的说辞就是 “我不管什么防火墙” ……这番言论本身已暴露出他的质疑难以成立。那么，资本市场中的“信息防火墙”为何如此重要？

信息防火墙的核心作用在于维护市场公平。许多投资银行持有不同类型的执照，以对应各类受监管业务（regulated activities），其中不乏潜在的利益冲突。因此，信息防火墙是必要措施，以阻断信息流通，确保各个部门的客户的利益都得以保障。

无法预知买方是谁

然而，部分人士执意构建阴谋论，认为公积金局早前“低价”卖出MAHB股份，是刻意让特定群体获利，以便他们稍后能以更高价格卖回公积金局。这一点，如果有在资本市场工作经历的人们都会知道，这观点是站不住脚。

首先，无论是谁，在公开市场上出售股票，卖方都无法预知买方是谁。

若一只股票平日交易量才几百个单位，某日突然上升至几百万个单位，是容易会让人起疑心，也会让人去查询潜在买家是谁。但是大马机场的上百亿令吉的市值以及千万乃至上亿令吉的每日交易量，这根本是不可能的，因为任何人都有可能是买家，不管是机构还是散户。

如果要特地把股票 “低价” 卖给一个特定买家，则必须通过场外交易（Direct Business Transaction，简称DBT）的方式来进行，以确保买家能够买得到。

不过这种交易在每日交易里会特别注明，而且交易量通常会非常显眼，几乎是无所遁形了，更别提只要券商打开他们的交易记录就一清二楚了。

因此，要事先把这些股份提早 “低价” 卖给某些群体，从查证角度来看难度极低，根本无法掩盖。

把这些流程说得过于稀松平常，无非是缺乏在资本市场经验，或被许多影视剧给误导了（值得补充的是很多金融影视剧里的猫腻操作，往往是以某些参考事件发生时的监管环境为背景，而监管通常也会把这些法律漏洞给堵上）。

有些事情是可以做各种猜想，但用毫无根据的猜想来指责之前，最好有一些严谨推论和确凿的证据。