朝圣基金局捅出的篓子可说是闹得沸沸扬扬，是近期内继1MDB后又一个大型机构涉案的金融丑闻。让人不禁好奇，大型投资机构真的如我们想象中这么专业吗？

我记得几个星期前，我还在找朝圣基金局2017年的年报或财务报表，结果反复搜索就只有2016年的可供下载，反观公积金局2017年的年报则在今年年初就可以下载阅读。随着事情发展，朝圣基金局2017年的财务报表终于可以下载了，一看稽查日期是2018年7月，比上市公司的4个月要求还要迟。

该局这种拖沓举止，让人不禁将它和此前1MDB迟迟无法交出审计财务报表的心虚行径联想在一起。

迟迟交不出财务报告是投资者最讨厌看到的事情。

朝圣基金局所引发的问题是涉及用存款者的钱来“回馈”给存款者。和许多行业不同，这种向民间拿钱来投资的公司，不能把存款者的钱看作是资产或者公司股本，反而是负债。因为这笔钱终归是要还给存款者的，所以法令规定该局只能用余额来派息，存款者的钱只能用作投资运营活动。

因此，政府所说的负债定义就是把总负债的9亿令吉，加上存款者的702亿令吉，以及33亿令吉的未来派息，总数为744亿令吉，超过了总资产的703亿令吉。

用股本派息亮警讯

令人啼笑皆非的是该前主席反击说根据普华永道的“审计报告”，该局的“已实现总资产”其实是747亿令吉，并没有违法派息。不过他并不是说“总资产”，而是“已实现”资产，也就是需要把这些资产拿去变卖，而且变卖过程中这些资产的价格不会大幅下滑才能作数。

换言之，这位仁兄的发言是以将朝圣基金局全数清盘为大前提。随后，普华永道很快就澄清该行不是朝圣基金局的审计师，身为该局前主席难道不知道自己的财务报表是被国家总稽查司审查吗？如此脑袋，难怪该局的违规派息活动发生在他担任主席期间。

该局这种派息做法也值得所有投资人深思：当公司不是用赚来的盈利和现金派息，而是动用股东股本，就是一大警讯。不盲目注重盈利，而把注意力放在公司的自由现金流才是上上之策。

政府迅速推出特殊目的公司（SPV）来接管朝圣基金局199亿令吉表现不佳的资产。这么做固然是可以避免朝圣基金局被挤兑而产生其他连锁效应，不过当局所发行的100亿令吉回教债券，和99亿令吉的可赎回可转换优先股，将无可避免地让市场里少了一笔资金。而这笔资金原本可以用来做更好的用途，带来更多的经济利益，如今却被吸纳拿去帮朝圣基金局擦屁股。无疑是国家和人民的损失，不管你是不是回教徒，或者有没有从朝圣基金局受惠。

提升专业加强监督

除此之外，朝圣基金局还涉嫌违规交易，为了获得其前主席说的“已实现资产”，先是把自己的股票卖掉以拉高投资回报和资产总额，过几天后再从市场买回来。

这种做法，已经远远超过该局常引人诟病的投资失误，有些投资者甚至把朝圣基金局的投资动向视为反向风标，你买我卖。

政府应该趁此机会检阅所有的官联投资机构，提升内部的投资委员会的专业性和加强行政监督，强化内部管治，降低董事局和机构的利益冲突。