（吉隆坡28日讯）世霸动力（SERBADK，5279，主板能源股）最新季度业绩表现虽符合预期，但分析员更忧虑上周5名独立非执行董事的大出走，纷纷喊卖及大砍目标价。

大华继显研究分析员今日发布报告指出，世霸动力2021财年累积15个月的核心净利表现达标，占其预测的85%。

同时，达证券和丰隆投行研究也发布报告，指世霸动力本财年核心净利表现，皆符合他们的预期。

因此，三家投行都维持财测不变。

不过，最新业绩表现并无法抵消分析员眼中负面看法。

根据大华继显研究分析员的观察，发现世霸动力近期让人意料不到的行动，都缺乏与利益相关者的互动，这与该公司往常的做法不同。

该公司上周五向马交所报备，由于将外部审计师毕马威告上法庭，引发董事部大地震，5名独立非执行董事决定辞职。

达证券分析员表示：“我们相信当前的焦点，应该专注于经审计2020财年财务报表和年报的发布上。这将由世霸动力任命的新外部审计师来公布。”

“这份年报和新审计师，对毕马威提出问题的审查，将让我们更清楚了解世霸动力的财务状况。”

不过，由于最近才开始匆忙委任新审计师，相信世霸动力可能无法赶上10月底的年报公布大限。

“我们明白，尽管毕马威已辞职，但马交所仍要求独立审查必须继续进行。审查范围必须具体解决毕马威提出的问题，好令马交所满意。”

在那之前，达证券分析员相信世霸动力的诚信，将继续受到证监会和马交所等机构，及金融家、客户、投资者和利益相关者的质疑。

“因此，负面猜测和争议，仍会抑制股票情绪。我们相信投资者，不会完全排除世霸动力在会计和营运上违规的可能。”

达证券维持世霸动力“卖出”评级，并将原有1令吉目标价，大幅下砍至28仙。

同时，大华继显研究和丰隆投行研究，纷纷降评至“卖出”，目标价分别从70仙和78仙，降低至20仙与28仙。

营运现金流几乎耗尽

近期或有筹资问题

尽管最新季度表现达标，且负债率按季稍微有所改善，但大华继显研究仍担心该公司债务问题。

报告点出，2020财年虽产生14亿令吉息税折旧摊销前盈利（EBITDA），但营运资本需求庞大，导致营运现金流几乎耗尽。

年初至今，该公司资本开销投入约12亿令吉，净融资现金流为9.5亿令吉，总负债达39亿令吉。

按照分析员计算，世霸动力负债率在最新季度，按季从0.9倍小幅改善至0.8倍，而债务机构最为关注的净债务对EBITDA比，也稍微改善至2.6倍。

根据财报来看，应收账款也无重大压力，逾期超过120天的款数仅3%。

“不过，我们跟随惠誉和标普评级机构看法，即若该公司审计问题和声誉风险仍未解决，世霸动力就可能面临短期的筹资问题，因此，我们先前就已大幅削减该公司财测。”

鉴于评级机构已将世霸动力列入观察名单，因此，该公司仍有遭到机构再次发出负面看法的风险。

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