独家报道：梁仕祥

今年7月，“2020年线上投资大马大会”上，国内的财经大咖，包括大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）主席丹斯里阿都华希、雇员公积金局总执行长东姑阿里扎克里，国库控股董事经理拿督沙里尔及公务员退休基金总执行长赛哈马达等齐聚一堂，华山论剑。

几大高手在讨论疫后未来投资趋势时，不约而同提到三个英文字母——ESG。

ESG指的是环境（Environment）、社会（Social）与监管（Governance），是近年兴起“负责任投资”关注的议题。即除了财务表现外，公司应对环保、人权和贪腐等问题的能力，也是投资者非常关注的投资参考依据。

结合资产总规模（AUM）高达1.2兆令吉的三大国内基金——公积金局、国库控股和公务员退休基金的掌舵人都亲口点出，ESG会是他们越来越重视的投资考量。

ESG的投资机会在哪里？股友们又该如何找到它？

股东维权崛起 考验公司管理 
市场刮ESG投资风

提到选股策略，相信大部分的投资者都会先问估值是否廉宜、股息是否丰厚和技术指标之类等。

但近年全球资本市场的监管者，以及大型机构投资者都开始愈加关注永续投资，使得环境、社会与监管（ESG），也成为首要的投资考量因素之一。

这股ESG投资风，在我国也开始渐渐兴起，除了监管单位大力鼓吹，不少大型机构投资者也越发重视。

马银行投行研究分析员在报告中指出，ESG投资的地位日益提升，这与官联投资机构的股东维权主义崛起不无关系。

雇员公积金局总执行长东姑阿里扎克里，早前在投资大马大会上指出，如果所投资的公司监管情况糟糕，他们将会撤资，以彰显当局严格遵守监管标准。

ESG成投资关卡

由于公积金局现在更重视股东维权，因此，会对旗下投资公司有更多关于特定的企业监管课题，以及广泛的ESG指标上的指引。

当局坚信，ESG是可以反映一家公司是否管理得当的成绩单。 

国库控股董事经理拿督沙里尔也指出，该公司的投资考量和政策也纳入ESG条件，用于决定投资方向。

ESG现在已是一道关卡，即要得到国库控股投资的公司，必须先做好ESG功课。

另外，国库控股也在与现有旗下公司合作，帮助他们解决ESG方面的疑难，尤其是在能源领域。

公务员退休基金也从几年前开始踏上ESG投资之旅，包括大笔投资在可再生能源和英国的绿色产业。

经得起疫情考验

2019冠状病毒病疫情爆发，让这些大型机构投资者对ESG投资的信心更加坚定，因为相关投资在疫情期间依然稳若磐石。

公积金局透露，疫情期间市场动荡，旗下的外聘第三方基金当中，只有一家基金仍有回酬，而它正是一家ESG投资基金。

表现超越大市

这让公积金局更加坚信ESG投资的价值，因为相关投资显示出跑赢大市的韧性。

瑞银集团（UBS）6月时曾指出，疫情危机冲击全球经济和市场，但永续投资的策略和相关工具的表现，比之传统投资仍是有过之而无不及。

该集团点出，年初至6月，MSCI亚洲（除日本外）ESG领袖指数，比MSCI亚洲（除日本外）基准指数超出了2%，显示亚洲区的ESG投资表现超越大市。

波及大企业股价

近几年，因为ESG因素而遭受股价冲击的马股不在少数，当中不乏一些名声显著的大企业。

去年10月，彭博社报道，不知名大股东欲以折价脱售吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）近3%股权，拖累该公司股价日内一度大泻7.8%。

大马研究分析员曾猜测，脱售吉隆甲洞股权的机构投资者，应该是外资基金英国First State投资管理，而原因相信是与ESG因素有关。

当时东南亚国家烟霾情况严重，吉隆甲洞在印尼子公司曾因为种植地火患，被迫关闭了4公顷园地。

顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）也曾数次因为ESG课题而股价大跌，最近一次是今年7月轰动一时的顶级手套出口遭美国海关扣押一事。

美国海关是基于有“合理的强迫劳工证据”，暂时禁止顶级手套两家子公司销售产品至美国。

当时，马交所一度出现“当机”问题，交易系统暂停至隔日；而在新加坡交易所也有上市的顶级手套股票，股价日内大跌11%。

监管机构大力推动 有望成区域SRI中心

证监会在去年11月推出永续及责任投资（SRI）路线图，更点出SRI可对金融、环境、监管、文化及社会发展等领域带来正面效应，国内机构投资者应增加这一方面的投资。

SRI路线图是一个为期5年，包含20项策略建议的SRI蓝图，供给资本市场和国内企业的指引，旨在塑造良好的SRI生态系统，让我国成为区域内的SRI中心。

此外，去年9月，国行与证监会合作成立气候变化联合委员会（JC3），要求国内银行业者汇报涉及气候风险的业务。

除了证监会，马交所在2014年与富时罗素合作推介富时社会责任指数（F4GBM），将24家有强大ESG实践的公司纳入指数，以鼓励大马企业提升在ESG方面的披露和实践。

截至今年6月，F4GBM的成分股已经有73只，包括来自小、中和大型上市公司。比起5年前指数刚推出时，数量多了近2倍。

10机构支持PRI

除了监管者，机构投资者也在踊跃参与ESG投资。

目前，支持联合国的责任投资原则（PRI）的国内投资机构有10家，其中不乏雇员公积金局、国库控股和公务员退休基金这些重量级人马。

金融电信与媒体获佳评

根据马交所资料，富时大马全股项指数中，ESG功课做得最好的领域，是金融和电信与媒体。

其中，获得4颗星评级，ESG分数高居顶层25%的银行股就有6家，当中包括马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）两大国内银行巨头。

另外，国内电信与媒体业的领头羊企业，如Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）和马电讯（TM，4863，主板电信与媒体股）也是榜上有名。

摩根大通曾在今年的报告中点名马国际船务（MISC，3816，主板交通和物流股），称该公司可成为马股的ESG投资主题代表。

“马国际船务在投资者关系、企业监管和管理方面表现出色，获得阿尔法东南亚机构投资者奖的企业大奖。另外，该公司将为船只装置洗涤器，放眼达到国际海事组织（IMO）设定的2020年限硫令条件。”