独家报道：林妤芯

2019冠状病毒病冲击国内外经济，更打乱企业布局，今年到底还能否继续扩张业务，成了企业最大的难题。

如果要扩张业务，又该如何进行？毕竟就连国际时尚品牌的路易威登、香奈儿、迪奥、普拉达等都重组生产线，转向生产口罩、洗手液和防护服等防疫物资。

而在本地，似乎也掀起这股风潮，以马股上市公司为例，过去3个月内有很多公司披露，要进军防疫相关业务，新投资也好，合作出击也罢，各种“建议”让投资者看得眼花缭乱摸不清虚实。

到底一窝蜂涌入防疫业务的背后，隐藏着什么风险？

企业顾问指出，疫情爆发凸显多元化业务的重要性，不过，企业必须制定长期发展计划，而非趁着这股热潮，盲目跳进所谓的“热门行业”。

一旦疫情缓和，需求恢复正常，防疫产品市场将会陷入恶性竞争，赚幅受压不在话下，届时可能会得不偿失。

布局防疫品攻略
企业多元化须顾风险

国内冠病疫情逐渐好转，然而外国疫情却远未见顶，企业该何去何从？而后疫情的企业又该如何布局？

先前因疫情带来的不确定性，许多企业都不敢贸然行事，纷纷转向保留现金，静待市场明朗化再行规划布局。

企业顾问及投资专家点出，无论在何种情况，企业有能力多元化业务是好事，但如果忽略当中的风险，本来稳定的业务都会暴露在危机当中。

上市公司瞄准疫情商机，频频做出相关信息披露显著激增，包括以了解备忘录、意向书和经销协议的方式进行业务多元化，这已经引起监管单位注意。

这些防疫相关的新投资，包括制造与生产个人防护设备、呼吸器、洗手液和口罩、分销冠病快速诊断试剂盒、消毒剂、研发与分销保健品等等不一而足。

先前宣布多元化业务至防疫相关业务的公司，主要有诺申集团（NOTION，0083，主板科技股）、帝亿置地（TITIJYA，5239，主板产业股）、可人儿（CAELY，7154 ，主板消费股）、Widad集团（WIDAD，0162，创业板）、ACO集团（ACO，0218，创业板）、宜鼎系统（AT，0072，创业板）、国马集团（KOMARK，7017，主板工业股），以及顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）等。

披露信息须确保准确

大马交易所在6月10日曾发布文告阐明，防疫相关投资或有助于贡献未来净利增长，并改善财务状况，但上市公司在披露相关信息时，须确保提供事实、准确、相关和最新的信息。

此外，马交所提醒上市公司勿使用模糊不清的字眼，比如含有夸张、浮夸、夸大或过分热情，或包含任何可能误导投资者，造成股票出现不必要价格波动的状况。

对此，小股东权益监管机构（MSWG）总执行长迪瓦尼山早前指出，马交所的适时警惕，让他们也不得不再次提醒投资者，谨慎看待这些利用“疫情商机”的公司。

《南洋商报》访问了投资专家及企业顾问，设法厘清这个现象，同时发现这原来已经成为全球的现象。

程秀美：时尚品牌急转弯
竞争激烈压缩赚幅

毕马威（KPMG）咨询服务主管合伙人程秀美披露，多元化至防疫相关行业的举措，并非只发生在我国。

“国际时尚品牌路易威登（LV）及化妆品巨头科蒂集团（Coty），也已多元化至生产口罩和洗手液，就连英国Deeside Distillery酒厂都紧急转而生产消毒洗手液。”

她指出，疫情的爆发凸显业务多元化的重要性，但企业不该抱着“跟随潮流”的心态投入“热门业务”，而是必须具备长远规划。

“当太多企业涌入相当热门的行业，激烈的市场竞争将会压缩赚幅。”

Areca资本总执行长黄德明指出，投入一项新的业务，成本支出并不小，确定业务方向正确后，需长期经营才能有回报。

“在投入新业务前，需有长期作战的心态，毕竟从准备、规划到投入，至少要5年才能知晓这（新业务）能否生存。”

黄德明：新常态必备
保健生意可长期投资

多元化业务有3大首要条件，即找到对的业务、要有稳健资产负债表，及能与现有业务产生良好的协同效应。

黄德明指出，现在全世界最热门的行业非保健业莫属，就算疫情结束，手套、口罩及消毒液产品，都会成为往后社会新常态的必备。

“除了冠病，我们先前还经历过非典型肺炎和H1N1流感，不排除以后还会有其他病毒，所以，保健是可长期投资的生意。”

除了业务方向，资产负债表也是不可忽略的因素，他披露，若现金流不充足，企业切勿轻举妄动。

“此外，也得评估（新业务）能否与现有业务起到协同互补效应，尽可能不要偏离原有业务太远，才能更好地管理风险和成本支出。”

比较好的例子是，比如原本生产塑料包装，然后多元化至生产手套或口罩；或者清洁公司转而生产消毒液；或是本来生产器材，转向个人防护设备，这些都属于在原先业务基础上进行多元化。

多元化业务需注意3件事

1.找到对的业务

2.资产负债表强劲

3.能与现有业务产生协同效应

多元化无需舍近求远
拓展现有产品省资金

疫情的爆发，凸显多元化策略的重要性，但这不代表就得投入大笔资金进入全新业务。

程秀美点出一个最大的盲点，多元化业务的策略，未必就得投入新业务，可以是多元化现有产品、供应链及销售管道。

“这些并非过度多元化业务的举动，不至于在扩展业务的过程中失焦，模糊核心业务重心。”

不过，她提醒企业，现在的关键是要在多元化业务及保留现金中必须取得平衡。

“简单来说，企业在探讨新商机时，应认真评估手上的储备，确保有足够的现金流供现有业务周转。”

周全的多元化策略，可确保企业能在多变的大环境中保持灵活；程秀美指出，除了灵活，企业还需灌输持续革新适应大环境的思维。

“不过，现阶段保留现金似乎是最安全的押注，毕竟今天获利的业务，明天则未必，但过于保守又会失去灵活性，所以懂得拿捏分寸很重要。”

评估业务长期经营3大忌

一窝蜂涌入防疫业务，短期虽可带来快钱，但如何评估一项业务能够长期经营，且看以下3大忌。

第1忌：忌长时间准备的业务

若新业务需长时间酝酿，恐会影响企业长期现金流，进而冲击现有业务。

程秀美指出，很多企业若非只看眼前，否则就是只关注长期规划，不能全面妥善规划现金流分配。

“目前的利率处在低水平，随着经济情况好转后会跟着走高，新业务若需要更长时间才能营运，势必会影响现金流。”

所以，她说，太多现金流支出会压缩现有业务的营运资本。

“尤其现有营运环境艰巨，企业更应细心管控现金流，精明运用任何现金盈余。”

国家银行上月7日宣布，调低利率25个基点至1.75%，经济学家普遍认为，国行今年内或还会再减息。

第2忌：忌融资投资新业务

若有关上市公司需融资来多元化业务，投资者则需谨慎评估。

黄德明指出，若（上市公司）多元化的业务完全和现有业务不相关，那么就要关注这间公司的财务情况。

“虽然我们看好疫情后的新常态，但当市场回归正常，从卖家市场（供应）转向买家市场时，这些行业的竞争就会变得非常激烈，风险相对增加。”

无论如何，他说，拓展业务前得做足功课，同时也要考虑短期不赚钱、资本开销的支出、器材安装、人员培训等。

“企业切莫因为短期利益，贸然多元化业务。”

第3忌：忌以净利为首要关注

净利永远是企业评估业务持续性的首要条件，但并非唯一关键。

程秀美指出，所谓永续业务并非只是为股东带来净利，而是应该为所有关联人士，包括客户、供应商、员工及社区创造价值。

“环境及社会责任并非只是大企业的责任，小公司也能在推动永续企业模式上尽一分力。”

她补充，能让所有关联人士共同发展，就能为这项业务打造一个健康的生态环境，使这个业务在面对外来冲击时更加坚韧。

过滤信息  谨慎评估
投资者忌闻“风”起舞

上市公司有新发展新业务是好事，但投资专家建议，投资者需过滤这些信息和新闻，要懂得筛选和评估，切忌闻“风”起舞。

Mercury证券分析员胡文耀指出，若仅仅是发布了解备忘录，一般不需太过关注，除非再有后续进展或更多资讯。

“多元化是很正常的企业发展模式，但业务的持久性是关键。”

最终回归基本面

举例，目前最热门的手套业，是疫情下唯一受惠的行业，还有因居家工作新常态渐渐火热的网络服务供应商。

“如果这是意外之财，也已经热了一段时间，最终都是会回归基本面，投资者得谨记，冷静思考是根本。”

多元化业务前自行6问

1. 多元化意义何在？

在比较什么都不做，和多元化业务的成本后，从公司财务现况来看，多元化业务是否有意义？

企业在做任何决定前，应制定完善的计划，并充分了解市场。

2. 是否能强化核心竞争力？

如同路易威登和酒厂生产商的个案，你必须审视自身核心业务的优势。

若之前是成功的产品，但现在乏人问津，你是否有办法创造一个符合市场需求的新产品？或是能革新分销管道？

3. 可否把现有资产用在新业务上？

若答案是可以，那么你就能在维持营运成本的前提下，开拓新的营业额来源。

不过，还是得考量新产品有没有需求。

4. 是否能找到对的专才及资源？

你如何为新业务找到专才，而这能否带来成本效益？

5. 是否享有税务奖掖？

若新业务能享有政府奖掖或税务优惠，就能够改变业务回酬率，使整体投资显得诱人。

6. 是否在现有业务链开拓新商机？

若是能环绕现有业务链开拓新业务，因为熟悉市场环境，懂得善用优势制定稳健拓展计划，新业务面对风险更小。

资料来源：毕马威