【股势先机】投资组合让你焦虑?/谭凯俊
近期市场的极端波动让不少投资者感到焦虑不安。如果你的投资组合让你夜不能寐，那问题可能并不在市场，而在你的资产配置。
市场波动是常态，情绪波动才是问题。市场涨涨跌跌是自然规律，真正让投资者痛苦的，往往是他们的投资组合缺乏合理的资产配置，导致承受了超过自己风险承受能力的波动。
例如，若一个投资者的资产主要集中在高波动的科技股或加密货币，一旦市场调整，损失幅度就会放大，心理压力自然也随之上升。
相反，一个合理的资产配置可以帮助投资者在市场大幅波动时保持冷静。例如，一位投资者若在科技股之外，也配置了一部分债券和黄金，那么在股市大跌时，债券可能上涨或保持稳定，而黄金往往能起到避险作用。
资产配置误区
这种配置能有效降低整个投资组合的波动性，使投资者在市场剧烈震荡时不至于恐慌性抛售。
1. 过度集中：许多投资者在牛市时习惯于将资金集中投入表现最好的资产，如去年美股科技股的大涨吸引了大量资金涌入。然而，当市场风向转变，过度集中往往导致惨痛损失。2022年美股科技股的崩盘就是一个典型例子，许多投资者在前期积累了可观收益，但因过度依赖单一板块，最终亏损惨重。
2. 忽略流动性风险：在市场不稳定时期，流动性差的资产可能面临更大的抛售压力。投资者若没有预留足够的现金或低风险资产，可能不得不在低点割肉。例如，某些小盘股或私募基金在市场低迷时流动性大幅下降，投资者可能无法在合适的时机变现，甚至需要大幅折价出售。
3. “伪多元化”：一些投资者以为自己做了资产配置，实际上买入的资产相关性极高，例如同时持有多只科技股，而忽略了真正的分散化。真正的多元化应该包括不同行业、不同地区，甚至不同资产类别（如股票、债券、大宗商品等）。
4. 试图精准择时：一些投资者总是试图预测市场的顶部和底部，频繁进出市场。但现实是，大多数人很难精准把握市场拐点，反而容易在市场恐慌时卖出，在市场高涨时追涨，最终收益不佳。
历史数据显示，即使是专业投资者，也很难在长期内准确择时市场。例如，研究表明，错过市场上最好的10个交易日，投资回报率可能会大幅下降。
因此，与其费尽心思择时，不如专注于长期投资和稳定的资产配置。
优化资产配置
1. 配置不同类别资产：适当配置股权类资产（股票、ETF）、固定收益资产（债券）、避险资产（黄金、现金）等，降低单一资产类别对投资组合的影响。一个良好的资产配置组合应该包括高收益资产（如股票）、稳定回报资产（如债券）、以及避险资产（如黄金和现金），以形成一个平衡的投资组合。
2. 定期再平衡：市场波动时，一些资产类别可能大幅上涨或下跌，打破原本的资产配置比例。定期再平衡可帮助投资者控制风险，保持预期的风险水平。例如，如果股票大幅上涨，而债券比例下降，投资者可以适当卖出部分股票，增加债券配置，以维持资产的平衡。
3. 理解自身风险承受能力：如果你的投资组合让你难以入眠，说明配置可能过于激进。可以通过调整持仓比例、降低杠杆等方式，使资产配置更加符合个人的风险偏好。
一般来说，年轻投资者可以接受较高的波动性，因此可以适当增加股票配置，而退休人士则应该更加注重稳定性，减少高风险资产的比例。
从容经受考验
市场波动无法避免，但一个合理的资产配置可以让你在市场调整时更加从容。
投资的本质是长期博弈，而非短期投机。与其在市场下跌时恐慌，不如在平静期就做好资产配置，确保投资组合能经受市场的风浪考验。
投资者需要认识到，没有完美的投资策略，只有适合自己的投资策略。资产配置的目标不是追求短期最高收益，而是实现长期稳定增长。
如果你的投资组合让你感到不安，那就应该重新审视你的资产配置，做出相应的调整，以确保在任何市场环境下都能保持理性投资。
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【股势先机】外资撤离——熊市中的投资策略/傅宣
近期，马来西亚股市（马股）持续下跌，主要原因是外资不断大规模卖出股票，导致市场流动性下降。本地机构和散户虽然试图承接抛售的股票，但由于市场结构不同，外资的撤离带来了深远影响。
在熊市环境下，投资者需要调整策略，以避免落入市场陷阱。本文将分析外资撤离对马股的影响，并探讨适合熊市的投资策略。
股票市场可分为外资、本地机构和散户三类投资者。股市是零和游戏，每笔卖单必须有买单承接。当外资大量卖出时，本地机构和散户必须接手，否则股价下跌难以避免。
不同于本地机构和散户仅能在马股和现金之间选择，外资的投资范围更广，可转向全球市场。因此，外资的撤离往往是长期的，而本地机构和散户的买卖更具短期性。当外资不断撤资时，马股流动性下降，市场承接力不足，股价自然下跌。
若将股市比喻为蓄水池，原本三根水管（外资、本地机构、散户）同时注资，如今外资变成“抽水机”，不断抽走池中资金，而本地机构和散户无力填补缺口，导致市场流动性降低。
熊市中的市场陷阱
在外资撤离、市场流动性下降的情况下，散户投资者需要特别小心，因为股市短期内是一个零和游戏，本地机构无法再从外资手中赚取利润，就可能转向散户获取收益。
本地机构不仅可以通过低买高卖获利，还可以通过卖空（先高价卖出，再低价买回）来赚钱，而散户往往容易成为被收割的对象。
这种情况下，市场会出现许多反常现象。例如，一家公司公布了良好的财务业绩，股价却大幅下跌；公司发布了利好消息，股价却不涨反跌。这些现象看似不合逻辑，但背后却隐藏着大户（本地机构）的策略。
通常，当散户看到利好消息时，会认为股价会上涨，于是纷纷买入。然而，大户往往会提前布局，通过做空（高价卖出）股票来制造下跌趋势。
当散户买入后，大户趁机抛售股票，压低股价，进一步引发散户恐慌性抛售，最终导致股价大跌。
在这样的市场环境下，如果散户仅凭常规逻辑进行交易，很容易陷入大户设下的陷阱，遭受重大损失。
两种投资策略
面对熊市行情，投资者可选择两种策略：
1.长期投资，等待牛市回归
在熊市中，许多优质股票价格被低估。对于具备长期投资视野的投资者，可以逢低布局，耐心等待牛市回归。但长期投资需谨慎选股，关注公司基本面，如财务状况、行业前景等，并具备足够耐心，避免因短期波动而恐慌性卖出。
2. 先止损，持现金等待机会
若无法承受市场波动，持有现金可能是更稳妥的选择。熊市中，市场情绪低迷，贸然入市可能遭受更大损失。不如先止损离场，观察市场动向，待外资回流、经济数据好转等信号出现后，再择机进场。
结论：保持耐心和纪律
外资撤离导致马股流动性下降，股价承压。在此环境下，散户需避免落入市场陷阱，调整交易策略。无论选择长期持有优质股票，还是先止损等待机会，关键是保持理性，避免冲动交易。
只有掌握正确策略，并保持耐心和纪律，才能在市场波动中稳健前行。
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