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中美芯片战拖累数据中心 杨忠礼电力盈利预测下修

2025年03月20日
杨忠礼电力 YTLPOWR 数据中心

（吉隆坡20日讯）联昌国际证券认为，特朗普的AI芯片政策，或对杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板公用事业）AI数据中心（DC）扩张带来潜在风险，进而下调未来两年盈利预测。

联昌国际分析员指出，杨忠礼电力在上个月的业绩汇报会上曾透露，仍与潜在客户洽谈其80兆瓦的第二座AI数据中心。

“尽管我们认为，杨忠礼电力最终应能获得国家级VEU（NVEU）的资格，因其主要客户为美国超大规模企业，但更严格的政策或将带来不确定性，可能放缓与潜在客户的谈判进度。“

根据近期的报道，特朗普可能考虑进一步收紧AI芯片出口至中国的限制，包括加强身分审查，以防止该国通过二级市场获或从后门获取先进的芯片。

分析员基于更保守的假设，将AI数据中心预测调整至20兆瓦，该项目已获杨忠礼电力确认，计划于2025年7月正式营运。

“待公司与客户签订协议的迹象更加明确后，我们将重新纳入第二座AI数据中心的预测。”

至于其188兆瓦的数据中心将逐步租赁，保留20兆瓦供其自家AI数据中心业务使用。

分析员强调，AI数据中心利润丰厚，预计除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）赚幅可达70%。

因此，在剔除了第二AI数据中心后，分析员调整杨忠礼电力2026至2027财年的每股核心净利，分别下修6%和18%。

同时，目标价下砍至4.30令吉，但其企业价值倍数（EV／EBITDA）仍处于7.0倍的诱人水平，进而维持“买入”评级。

杨忠礼电力
 
 

 

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国际财经

黄仁勋淡化关税短期影响 与台积电鸿海在美国打造AI

2025年03月20日
黄仁勋

黄仁勋

彭博社

（纽约20日讯）英伟达（Nvidia）执行长黄仁勋淡化了特朗普关税政策的负面影响，表示短期内不会造成任何重大损害。

黄仁勋周三（19日）接受美国财经媒体CNBC访问时表示：“我们还有很多AI等着打造...AI是基础，是未来每个行业的作业系统。...我们对于在美国建立AI充满热情。合作伙伴正与我们合作把制造带进来。短期内，关税的影响不会很大。”

特朗普已经发动新的贸易战，对美国三大贸易伙伴加征关税，引发墨西哥、加拿大和中国立即回应。

近期特朗普表示，他不会改变对其他对美国商品设置贸易壁垒的国家实施全面“对等关税”的想法。白宫表示，这些关税预定 4月2日生效。

黄仁勋表示：“我们和其他人一样，对于在美国制造感到兴奋。我们一直与台积电合作，协助他们准备好在美国生产芯片。我们还有鸿海和纬创这类很棒的合作伙伴，他们正与我们合作，把制造带到境内，因此长期在国内制造将是非常非常可行的，我们将这么做。”

英伟达股价比1月创下的历史高点已下跌超过20%，股价在今年稍早遭遇沉重卖压，原因是中国AI新创公司DeepSeek引发疑虑，人们担心企业只要投入远比目前低的基础设施成本，就能取得性能良好的AI。

黄仁勋反对这样的说法，表示DeepSeek推广了推论模型，未来将需要更多芯片。

美国在前拜登政府末期紧缩出口管制措施，使得英伟达在中国的业务往来受限。

黄仁勋先前曾表示，由于出口限制措施，英伟达来自中国的营收占比已经减半，他同时指出，在中国也面临其他竞争压力，包括来自华为的竞争。

新闻来源：世界新闻网

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