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伦平全购献议不公平不合理 独立顾问:小股东应拒绝

2024年12月30日
伦平 大众银行

（吉隆坡30日讯）独立顾问大华继显评定，大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）提出每股9.80令吉全购的献议“不公平”且“不合理”，建议伦平（LPI，8621，主板金融股）股东拒绝。

大华继显在文告中点处，大众银行有意维持伦平的上市地位，加上全购献议的价格要低于股票价值本身。

该独立顾问指出，对于保险业者伦平来说，使用企业价值倍数（EV/EBITDA）来计算公司的估值最为合适。根据有关估值法，伦平估值应为每股10.67令吉；而献议的9.80令吉全购价有着8.15%的折价。

而如果使用本益比估值法的话，大华继显给出伦平的合理价更是高达12.31令吉，比献议价高出更多。

同时过去一年来伦平的成交量加权平均价格，也是都比9.80令吉献议价高出20%以上，独立顾问因此得出结论称，有关献议“不公平”。

维持伦平上市

至于献议合理性方面，大华继显表示，大众银行作为要约方，有意继续让伦平维持上市，其中将探讨各种方案和建议，调整公众持股问题。

而虽然伦平的股票流通率低于马股平均水平，但股东还是有机会在公开市场，以更高价格进行交易买卖，因此相关献议并“不合理”。

综合以上，独立顾问呼吁投资者，在“不公平”且“不合理”的情况下，拒绝全购要约。

在参考了大华继显的独立报告之后，伦平非利益相关董事同样认同，大众银行的全购献议“不公平”且“不合理”，因此建议股东“拒绝”该献议。

回看早前报道，大众银行是以17亿2000令吉，或每股9.80令吉，向共同大股东——郑氏家族收购伦平44.15%股权，进而触发强制全面献购机制。

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多项利好提振展望 银行盈利势头延续至2026年

2025年01月02日
银行业 ATM 提款机

（吉隆坡2日讯）国内外利好环绕，分析员看好银行业的盈利增长趋势，有望延续至2026年，并维持银行股的“超越大市”评级。

艾芬黄氏投行研究发报告表示，得利于营运收入扩张，银行业者2024年至2026年期间的盈利处在看涨势头。

分析员点出，这主要受益于国内外利好因素推动，比如贷款增长、国内基础设施加速、柔佛-新加坡经济特区（JS-SEZ）项目、再生能源投资和全球半导体复苏提振。

“我们预测，银行业者在此三年间的盈利增长率，估计分别为9.8%、5.2%和4.2%。”

其它促成银行业增长的因素，还包括旅游活动增加、有韧性的家庭开销、房产复苏，和电动车更普及。

同时，在劳动市场和薪资增长推动下，家庭债务偿还能力仍然获得支撑，而企业的经营前景也日益乐观。

分析员预测，银行业2024年底的贷款减值比例，相信会改善至1.5%，2023年则为1.65%。

“银行业的盈利前景保持乐观，业者的股本回报率（ROE）有望提升到11%至12%，从而实现更高股价对账面价值（P/B）。”

分析员指出，今年影响银行业的数项趋势，包括利率环境温和，进一步缓解美元流动性，改善融资渠道和对冲成本。

“业者还可能开始寻求并购合作，以进一步巩固起市场份额，并扩张营收增长。”

寻合作稳固份额

例如，联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）与上海浦东发展银行（简称：浦发银行）签署的合作协议，探讨为浦发银行的客户，提供扩展业务至东盟市场的服务。

另外，本地银行对项目提供借贷的能力，也是推动增长的因素。

分析员提到，马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）和联昌国际，主要都是JS-SEZ项目的主要借贷银行，相信能依靠有关市场站稳阵脚。

“至于，艾芬银行（AFFIN，5185，主板金融股）则被视为砂拉越的首要贷款融资业者；而大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股），继续以审慎放贷闻名，主导零售市场。”

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