又再意外关厂整修 国油石化三年财测遭下调
（吉隆坡21日讯）国油石化（PCHEM ，5183，主板工业产品股）在今年首季，又出现一次意料之外的关厂整修事件，联昌国际证券认为，该公司首季表现将继续面对压力，但其股价弱势已反映负面消息，因此仍维持“买入”评级。
联昌国际证券分析员指出，除去此前暂停运作的边加兰石化中心（PPC），该公司在登嘉楼Kertih的石化厂也意外关闭一个月，因此其烯烃（olefin）及衍生物业务，预料在今年首季继续面对挑战。
“停运两个月的边加兰石化中心，已为国油石化的烯烃及衍生物业务带来挑战，而Kertih石化厂也需要关停1个月，进一步影响相关业务在首季的表现。”
该分析员预测，若除去边加兰石化中心，国油石化其他化学厂在首季的整体产能利用率只有70%左右。
对于从今年2月起就完全停运的边加兰石化中心，该分析员指出，相关设施的前景依然不明朗。
“由于石油精炼及裂解方面的供应出现问题，边加兰石化中心从2月初起停运至今。在2约1日的分析员会议中，国油石化高层确认，由国油-沙地阿美联营掌控的石油精炼及裂解设施，仍在面对问题，维修保养工作进行中。”
股价已反映负面消息
随着边加兰石化中心与Kertih化学厂意外停运，该分析员预计，国油石化的烯烃及衍生物业务营运成本将上涨4%至5%，因此，该公司在2025至2027财年的盈利预期，也分别被下调19.5%、9%及8.8%。
“此外，国油石化对边加兰石化中心今年的产能利用率，给出60%至70%的指引，但我们认为，相关石化中心在今年的利用率将降至50%，此前预期为60%。”
无论如何，该分析员相信，国油石化的股价弱势，已经从分反映出相关行业供过于求，以及该公司短期盈利前景不佳的负面消息。因此，他保持该股的“买入”评级，但目标价由5.34令吉，下调至4.41令吉。
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股价腰斩董事大涨薪 国油石化:7年来首涨
暌违5年，国油石化再次举行实体股东大会。
特别报道：林子强
（吉隆坡22日讯）国油石化（PCHEM ，5183，主板工业产品股）周二在吉隆坡会展中心举行股东大会，国油石化总执行长马祖因向股东公布业绩：国化2024财年创下307亿令吉营业额，比2023年涨7%，但是税前盈利同比降7%，至35亿令吉；税后净利更是重挫26%，达13亿令吉。
马祖因解释，这是因为原材料成本上涨、市场饱和所致。他形容，目前的成本和2019年相比，已涨近倍。但国油石化已采取一系列措施，包括开拓新产品和新市场。
马祖因表示，吉打莪仑的工厂一旦竣工，将会是东南亚唯一的三聚氰胺厂，将给国化带来竞争优势；另外继手套丁腈后，配合数据浪潮，开发出冷却液，国油石化有望赶上浪潮，再赚一笔。
关于美国关税，是否对国油石化造成影响，马祖因表示，美国市场只占2-4%的销售营业额，而且国油石化在美国的工厂也是当地购料、当地生产、当地销售。美产美销，关税影响微乎其微。
国油石化同时也给董事们加薪，非执行主席的年薪从28.8万令吉涨至36万令吉，非执行董事的年薪从14.4万令吉涨至24万令吉；各种董事津贴也调整至一年300万。
国油石化股东大会，吸引上千名股东参与。
国油石化去年至今股价腰斩过半，这时的涨薪决定显得无比突兀。对此，管理层解释，国油石化董事最后一次调薪还是2018，就算这次调涨也是低于市场中位数。如今市场人才竞争激烈，董事们的调薪不能再拖。
Setel门礼100块
本次股东大会，是国化疫情5年以来，首次举行实体股东大会，共计1132人出席。
在投资者关系方面，国油石化相当用心，在从会场门口到登记处，都安排人员指路；登记处开了一排近20个柜台，出席股东虽多但不用等太久。
股东便当方面，国化本次准备早餐糕点，有糯米饭、炸春卷、咖喱角和甜甜圈，热量不小。
本次股东大会，15名小股东会前询问赠品，管理层表示，这次赠品是100令吉Setel余额，填表后5天内将收到电邮领取。
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