四方案管理现金储备 百乐园或提高派息率
百乐园与媒体分享业务前景与展望，左起为周胜忠、张宗贤、冯保胜和朱绍彬。
（吉隆坡4日讯）百乐园（PARAMON，1724，主板产业股）披露，董事部正在检讨股息策略，包括提高派息，并计划在2025年中作出最终决定。
集团总执行长周胜忠今天在汇报会上表示，百乐园正从过去几年的激进增长模式，转向“永续、高质量增长”战略，这一转变，可能会减少对房地产开发业务的资金投入，从而释放更多现金。
他披露，目前董事部正在讨论四种可能的方案，来管理不断增长的现金储备：提高股息、降低负债、购置土地，或进行其他投资。
“至于我们最终会选择哪种方案，目前尚未决定，因此无法透露。”
另外，百乐园在2024财年录得14亿令吉销售，在住宅产业需求提振下，该公司放眼今年的销售目标为15亿令吉。
周胜忠说，百乐园2024财年销售同比增长24%，至13亿8900万令吉，其未入账销售则达16亿200万令吉，同比增12%。
“集团销售连续3年突破10亿门槛，未入账销售更是呈现上升趋势，在2024年底刷新纪录。”
“其中，The Ashwood销售贡献尤为亮眼，占了总销售的45%。”
全年而论，百乐园总共净赚1亿245万令吉，同比增24%；总营收则录得10亿4016万令吉，年增2.76%。
该集团2024财年的总体销售率为58%，进行中的发展总值（GDV）项目则达到37亿令吉。
周胜忠解释，项目数量和推出时间，是拉低销售率的主因，因为其大部分产业项目在下半年才推出，相信销售率会在今年逐步改善。
“虽然销售率企于58%，但期间项目推出的发展总值数额达到了21亿8400万令吉。”
同时，百乐园2025年预计将推出发展总值为14亿令吉产业项目，当中主要为住宅项目。
专注半岛中北部市场
另外，得利于柔新经济特区（JS-SEZ）发展，柔佛近期成为了产业发展的风水宝地，但百乐园无意进军该州竞争，而是巩固现有市场来推动增长。
但周胜忠表示：“集团项目主要在西马中部（巴生、雪兰莪等）和北部（槟城、吉打），由于当地的住宅需求仍在增长，所以我们仍会继续耕耘发展该区域。”
而且，它将展开土地收购，作为产业发展用途并维持永续增长。
周胜忠点出，该批土地将会在未来的5年用于产业开发，预计发展总值达到20亿令吉。
今天出席汇报会的管理层，还有副总执行长张宗贤、财务总监冯保胜，以及百乐园产业总执行长朱绍彬。
【行家论股】百乐园 土地储备推动增长
分析：达证券
目标价：1.66令吉
最新进展：
经过多年房产和盈利的激进增长，百乐园（PARAMON，1724，主板产业股）将把未来增长核心，转向永续发展。
根据国家产业资讯中心（NAPIC），房产的供需仍未达到平衡，所以管理层乐观看待该市场的前景。
行家建议：
百乐园2025财年销售目标设在15亿令吉，而公司现有的发展总值（GDV）估计，会在未来3年到4年内耗尽。
因此，积极的土地储备管理策略至关重要，才能确保盈利的增长性。
公司计划收购价值4亿令吉的土地，后者预计将产生20亿令吉的潜在发展总值，支撑接下来五年的新项目。
综合2024财年业绩后，我们把2025到2026财年的盈利预测，上调1.3%和1.9%。
同时，百乐园持股绿盛世国际（EWINT，5283，主板产业股）的21.54%股权，但由于两家公司的业务性质相近，所以没有委派人选加入董事。
百乐园指出，委派人选将造成利益冲突，维持现况可避免该情况，它将此次的入股视为投资，只会领取股息收入。
我们尚未把绿盛世国际的股息纳入盈利考量，若在2025财年派发剩余的10仙股息，将会提升百乐园2025财年盈利预测基础的59%。
该股目前本益比仅在7.5倍的低估水平，而且超过7%的周息率，远高于同行的平均3.0%，我们维持“买入”评级，但目标价从1.68令吉，微降至1.66令吉。
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