（吉隆坡27日讯）惠誉（Fitch）旗下信用市场研究机构CreditSights认为，国油公司（Petronas）阔别4年后首度发行的债券，将引来市场的强烈购兴，进而减少利率，降低该公司的融资成本。

CreditSights指出，国油在4年来首度发行的优先债券，期限分别为5年、10年及30年，原本利率定在比美国国债高出1.2%、1.3%和1.5%的水平。

“不过，我们预期，国油新债券的最终利率，将会比原本指引还要低37.5个基点。”

CreditSights预测，5年、10年及30年期国油新债券的最终利率，将会是美国国债利率加83个基点、加93个基点与加113个基点。

“国油原本的定价相当慷慨，可能预示着庞大的交易规模。”

该机构亦称，国油新债券与美国国债的利率差值，进入次级市场后还有进一步缩小的空间。

“我们预计，国油的5年、10年及30年期新债券，在次级市场可能进一步下降8个基点、3个基点和14个基点。”

发行30亿美元债券

根据此前的媒体报道，国油有意通过发行3批美元计价的新债券，来集资30亿美元（约132亿7000万令吉）。

另外，CreditSights认为，尽管国油的资本开销走高，并且需要支付股息，但该公司预料可维持正现金流，得益于其强劲信用、大规模尤其营运、健康现金储备与政府的稳固支持。

“国油与砂拉越政府的争端接近落幕，也是一项利好，但我们对未来的潜在相关挑战保持警惕。”

总体而言，CreditSights保持对国油的“跟随大市”评级，同时倾向于国油相对短期，在2026至2032年到期的债券。

“国油相对短期的债券利率，比印尼油气国企Pertamina的债券低15至25个基点，显示还有进一步下降的空间。国油长期债券利率比Pertamina低50至60个基点，在我们看来合理。”