（吉隆坡26日讯）今年马股开局阶段就陷入低迷，而MIDF研究认为，市场上的不确定因素和动荡局势将持续下去，综指年杪预期也从原先的1800点，下砍至1670点。

MIDF研究分析员指出，尽管此前已预料到今年是市场动荡的一年，但没想到动荡从1月就开始发生，来得比预想更早。

“市场动荡的主因是特朗普政策，包括反复无常的美国关税政策。”

除了美国关税政策方面的不确定性，分析员称，近期的美国经济表现低于预期，也同样为今年的马股前景带来下行风险。

“虽然市场预期综指成份股可在今年取得6.7%的健康盈利成长，而且世界主要央行预料将进一步降息，提振全球市场的资金流量，但主要来自美国的外围风险，正对马股形成下行风险。”

他表示，在美国政策改变的暂时性冲击下，今年美国的国内生产总值（GDP）增长预测为1.8%，而美联储最近给出的预期显示，今年可能会降息2次。

“我们也预期，今年大马GDP增长将落在更稳定4.6%，而国行保持隔夜政策利率（OPR）在3%不变。”

市场仍处混沌

由于美国不明朗的贸易政策造成混沌，该分析员预料，市场在进入今年次季后，将继续面对波动。

分析员亦称，持续不断撤离的外资，原因可能是正在上升的经济风险，尤其是围绕在美国关税方面的风险，而外资的流出对本地和区域股市带来持续的下行压力。

“因此，我们重新评估马股的估值预期，如今2025年综指预估本益比为14.8倍，年杪目标也因而降至1670点。”

产托银行显韧性

无论如何，该分析员指出，马股中并非所有领域皆承压而下滑，部分领域如产托和银行等金融股，展现出超越大市的韧性。

“我们认为，这些领域得益于高达4%至6%的诱人周息率，减轻了市场动荡加剧带来的下行风险。”

截至3月20日中午，综指在年初至今下跌6.9%。

种植股表现佳

他补充，种植股虽然年初至今下滑，但在原棕油（CPO）价格高企的支撑下，仍是马股中表现第二好的领域。

“由于今年预计出现市场波动，我们早已向投资者建议产托和金融股，现在我们维持相同的观点，进入次季依然看好相关领域。”

总体而言，为了应对动荡加剧的市场，该分析员认为，投资者应该进一步加强防守，选择可以提供稳定股息和盈利表现的防守型股项，

除了银行股与产托，分析员同样在次季看好的防守型领域，包括公用事业和医院营运商等医疗股。