近期，马来西亚股市（马股）持续下跌，主要原因是外资不断大规模卖出股票，导致市场流动性下降。本地机构和散户虽然试图承接抛售的股票，但由于市场结构不同，外资的撤离带来了深远影响。

在熊市环境下，投资者需要调整策略，以避免落入市场陷阱。本文将分析外资撤离对马股的影响，并探讨适合熊市的投资策略。

股票市场可分为外资、本地机构和散户三类投资者。股市是零和游戏，每笔卖单必须有买单承接。当外资大量卖出时，本地机构和散户必须接手，否则股价下跌难以避免。

不同于本地机构和散户仅能在马股和现金之间选择，外资的投资范围更广，可转向全球市场。因此，外资的撤离往往是长期的，而本地机构和散户的买卖更具短期性。当外资不断撤资时，马股流动性下降，市场承接力不足，股价自然下跌。

若将股市比喻为蓄水池，原本三根水管（外资、本地机构、散户）同时注资，如今外资变成“抽水机”，不断抽走池中资金，而本地机构和散户无力填补缺口，导致市场流动性降低。

熊市中的市场陷阱

在外资撤离、市场流动性下降的情况下，散户投资者需要特别小心，因为股市短期内是一个零和游戏，本地机构无法再从外资手中赚取利润，就可能转向散户获取收益。

本地机构不仅可以通过低买高卖获利，还可以通过卖空（先高价卖出，再低价买回）来赚钱，而散户往往容易成为被收割的对象。

这种情况下，市场会出现许多反常现象。例如，一家公司公布了良好的财务业绩，股价却大幅下跌；公司发布了利好消息，股价却不涨反跌。这些现象看似不合逻辑，但背后却隐藏着大户（本地机构）的策略。

通常，当散户看到利好消息时，会认为股价会上涨，于是纷纷买入。然而，大户往往会提前布局，通过做空（高价卖出）股票来制造下跌趋势。

当散户买入后，大户趁机抛售股票，压低股价，进一步引发散户恐慌性抛售，最终导致股价大跌。

在这样的市场环境下，如果散户仅凭常规逻辑进行交易，很容易陷入大户设下的陷阱，遭受重大损失。

两种投资策略

面对熊市行情，投资者可选择两种策略：

1.长期投资，等待牛市回归

在熊市中，许多优质股票价格被低估。对于具备长期投资视野的投资者，可以逢低布局，耐心等待牛市回归。但长期投资需谨慎选股，关注公司基本面，如财务状况、行业前景等，并具备足够耐心，避免因短期波动而恐慌性卖出。

2. 先止损，持现金等待机会

若无法承受市场波动，持有现金可能是更稳妥的选择。熊市中，市场情绪低迷，贸然入市可能遭受更大损失。不如先止损离场，观察市场动向，待外资回流、经济数据好转等信号出现后，再择机进场。

结论：保持耐心和纪律

外资撤离导致马股流动性下降，股价承压。在此环境下，散户需避免落入市场陷阱，调整交易策略。无论选择长期持有优质股票，还是先止损等待机会，关键是保持理性，避免冲动交易。

只有掌握正确策略，并保持耐心和纪律，才能在市场波动中稳健前行。