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市场预期国行降息 令吉空头趋势显现

(吉隆坡17日讯)虽然令吉在去年是亚洲表现最好的货币,但或会面临一轮疲软,因为交易员目前预计贸易紧张局势,增加了国家银行降息的风险。

根据彭博社,农业信贷银行(Credit Agricole)和马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)的分析员预计,令吉在今年保持震荡区间后,在6月底将贬至4.60令吉兑1美元。

令吉在周一早盘上涨0.3%,至4.4350兑1美元,收窄了上周跌幅。

新加坡农业信贷银行高级策略师大卫·福雷斯特(译音)表示,受特朗普关税政策影响,全球贸易、中国与大马经济放缓,或迫使国行在今年底降息。

彭博的数显示,交易员已完全预期国行在未来12个月降息25个基点,交易员们此前预期国行有三分之二机率降息。

中国作为大马最大的贸易伙伴,虽在全球紧张局势下仍表现出一定韧性,但美国对中国加征关税,将对其经济造成造成负面影响。

由于人民币与令吉之间的高度相关性,人民币的任何压力,都可能会影响令吉。根据彭博汇编的过去10年数据,令吉在次季通常会出现贬值。

特朗普计划对芯片进口征收关税,也可能会影响大马出口,须知道,美国是我国半导体出口的第三大市场。

美联储降息缓解压力

然而,由于美国经济衰退忧虑加剧,市场对美联储进一步降息的预期增加,令吉压力或会有所缓解。

马银行外汇研究主管萨天迪舒帕表示,美国例外主义消退,或会支撑令吉在今年杪走向4.35令吉兑1美元。

年初迄今,令吉已升值0.6%。

鉴于大马经济仍保持韧性,国行在今年3月的货币政策会议上维持利率在3%。

虽然令吉会受到外部因素影响,但国行表示经济前景良好、国内结构性改革,以及鼓励资金流入的措施,将继续为马币提供支持。

 
 

 

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彭博智库:若受关税威胁 大马有数工具支撑令吉

(吉隆坡3日讯)彭博智库认为,尽管令吉在今年面对美国关税政策等潜在威胁,但大马依然拥有特定工具,来支撑令吉的稳定。

彭博智库分析员指出,令吉在2024年展现的强劲动力,将在今年面对贸易顺差收窄、潜在的美国关税和相对鹰派的美联储等因素的威胁。

“不过,国家银行拥有特定的工具,以帮助令吉保持稳定,虽然大马的外汇储备比其他亚洲新兴市场少。”

该分析员称,国行拥有除了外汇储备以外的数种工具,来扶持令吉,如货币政策,以及直接出手干预外汇市场。

“在历史上,国行往往不太能容忍疲弱的令吉,其货币政策或外汇市场干预手段,皆设计来确保外汇波动相对较低。”

他补充,国行在去年也鼓励官联公司和官联投资机构,将海外的盈利汇回国内,支撑当时令吉走强。

分析员同时引用国行助理行长阿德南在2023年6月的发言,指国行将会出手干预外汇市场,以防止任何被认为过度波动的货币动向。

来维持利率3%不变

另外,该分析员指出,国行预期将继续维持隔夜政策利率(OPR)在3%不变,得益于相对强稳的国家经济增长,不过,若美国潜在关税带来重大负面影响,或将迫使国行考虑降息。

“我们预期,国行今年将维持OPR在3%不变,继续有利于令吉走势。不过,如果美国的关税对大马宏观经济表现带来显著负面冲击,那将迫使国行采取更宽松的货币政策。”

市场人士普遍乐观看待大马在2025年的经济增长,但预测国内生产总值(GDP)增幅将有所放缓。

“根据市场预测,大马今年首季至末季的经济增长,将分别为5%、4.5%、4.2%和4.9%,低于2024年的平均5.1%增速。”

从技术分析角度来看,该分析员指出,1美元兑令吉汇率的阻力水平,依然牢牢落在4.80令吉水平。

上看4.23兑1美元

“4.80令吉是1998年以来的最糟水平,并在2024年2月时重新触及。由于国行将在令吉陷入危机时坚决出手,所以上述阻力水平依然维持。”

分析员同时称,若油价因不明朗的地缘政治局势而走高,那令吉有望对美元走强,因为大马为石油净出口国。

“能源出口占大马总出口的15%至20%,因此,原油价格上涨,应可惠及大马经济和令吉。”

分析员根据斐波那契回调线(Fibonacci retracement),指1美元兑令吉汇率的短期支撑在4.36令吉,接下来是4.23令吉。

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