（吉隆坡2日讯）美联储终于进入降息周期，以及外资开始回流大马市场，让丰隆投行乐观看待马股和令吉的前景，虽将综指今年底目标下调至1700点，但为2025年设定设定了1810点的年杪目标。

丰隆投行分析员指出，美联储在上个月降息50个基点，释放出确切转向的信号，而在马美利率差值收窄的情况下，将从两方面惠及马股。

首先，分析员观察到，马美利率差值与综指表现存在45%的逆相关关系，即是指在45%的情况下，马美利率差值减少，综指会走高。

“这很合理，两国利率差值收窄，意味着投资在零风险美国公债的吸引力下降，鼓励外资流向大马等新兴市场。”

分析员预测，美联储将在今年末季继续降息50个基点，并在明年总共降息150个基点，而国家银行在同期则保持隔夜政策利率在3%不变。

其次，分析员称，如今的强势令吉环境，应对综指的表现有利。

“强势令吉将惠及综指，虽然令吉接下来的涨势相信会放缓。”

他预计，在今明两年的美国降息周期内，令吉兑1美元汇率将平均在4.19令吉，与当前水平相近。

令吉上看4.0

“这意味着，接下来令吉将以更缓和的步伐上涨。我们将今年底和明年杪的令吉兑美元汇率预期，分别调整至4.05令吉与4令吉。”

此外，该分析员指出，外资的马股持有率已连续3个月回升，在9月时起至20.2%，而接下来外资还有进一步回流的空间，支撑马股。

“我们的分析模型显示，外资对马股的减持态度，已在9月时明确反转。我们估计，外资从减持位置转为持股观望，可能将为马股带来115亿令吉的资金流入。”

他补充，在今年首9个月，一共有35亿令吉的资金流入马股。

“外资流向和综指表现有70%的正相关关系，因此外资回流对马股有利。”

总体而言，在调整估值预期后，该分析员将今年杪的综指目标，从此前1720点，下调至1700点，但将明年底综指目标设在1810点。

聚焦财政预算案

消费旅游看高一线

另一方面，该分析员预测，即将在18日出炉的2025年财政预算案，应会与以往的预算案类似，增加现金援助金，而加上近期公布的公积金（EPF）第3户头提款和公务员涨薪等新措施，将对消费零售业和国产车商有利。

同时，政府为20206大马旅游年设定史上最高的3560万人次游客目标，分析员认为，政府增加对旅游业的拨款将惠及航空业、啤酒商、云顶（GENTING，3182，主板消费股）、医疗业和商场产托（REIT）。

他亦表示，从近期推出的森林城市特别金融区看来，政府可能会在来届预算案中，宣布有关经济特区的部分新措施，对产业发展商机建筑承包商是好消息。

“除了上述预期，我们也预测，政府将在新预算案中维持较高的发展开销，惠及建筑业，同时向医疗保健业拨出更多拨款，以达到5%的长期国内生产总值（GDP）增长目标，还有扩大或延长现有的电动车相关措施。”

他补充，政府也可能会检讨针对棕油的暴利税，同时预料不会对烟、酒、博彩等罪恶领域增加税务。