怡保花园产托净赚9961万派息2.96仙

2024年04月17日

（吉隆坡17日讯）租金收入上涨，怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）2024财年首季（截至3月底）净利同比增加3.52%，至9961万令吉，并派息2.96仙。

同时，怡保花园产托当季营业额同比增长5.14%，至1亿6256万令吉。

根据业绩报告，由于当季产托租金收入增加，是其营收、盈利和净资产收入增加的主因。

该产托也宣布派发每股2.96仙的股息，除权日落在4月30日，并在5月27日支付。

IGBCR派息0.96仙

另外，主要持有商业楼资产的怡保花园商业产托（IGBCR，5299，主板产托股）同样因租金收入增加，而交出不错的财务表现。

该产托2024财年首季（截至3月底）净利同比增长8.5%，至1889万令吉；营业额则报在5595万令吉，同比扬升6.86%。

同时，该产托也宣布派发每股0.96仙，除权日在4月30日，并在5月27日派发。

周三闭市，怡保花园产托以1.75令吉挂收，全天涨1仙或0.6%，成交量为119万股。

至于怡保花园商业产托则涨1仙或2.1%，至49.5仙，成交量达35万股。

行家论股

【行家论股】怡保花园产托保持稳健增长

2025年03月14日

分析：银河国际证券

目标价：2.21令吉

最新进展：

我们出席了怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）业绩汇报后，对其资产组合的租金调整和净产业收入（NPI）赚幅假设进行调整。

行家建议：

我们预计，2025至2027财年将保持稳健增长，主要受益于谷中城（Mid Valley）及 The Gardens Mall的高出租率及租金上涨的支撑。

截至2024财年，这两家商场出租率仍稳定在接近100%水平，而在更新租约时，进行了中单位数的租金上涨。

管理层预计，2025财年平均租金调整仍将维持在中单位数水平，并对零售市场前景持乐观态度。

鉴于此，我们略微上调2025财年盈利预测2%。

至于潜在收购新山谷中城（Mid Valley Southkey）时间及估值尚不明确，但我们认为，这仍将是产托未来估值提升的重要催化剂。

这座购物中心拥有150万平方英尺的净出租面积（NLA），且出租率接近100%。

我们预计，该收购可额外贡献约1.065亿令吉的净产业收入，可为2025至2027财年NPI带来20%至22%增长。

尽管该产托资产负债状况稳健，截至2024财年末季的负债率仅0.21倍，但我们认为，其可能需要部分通过股权融资来完成。

根据股息贴现模型（DDM）估值法，我们将目标价上调至2.21令吉，但考虑到股价在去年大涨后上行空间有限，决定将评级下调至“守住”。