怡保花园2产托高层变动 总执行长陈慧宁因病辞职
陈慧宁
（吉隆坡23日讯）怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）和怡保花园商业产托（IGBCR，5299，主板产托股）宣布，总执行长陈慧宁因健康问题辞职，立即生效。
同时，两家产托于本周三分别向大马交易所提交文件，宣布拿督斯里陈俊明重新获任命为执行主席。
陈俊明也是陈慧宁的父亲。
这两家产托还宣布，前怡保花园产托管理私人有限公司总执行长安东尼巴勒格力也将从周三起复出，出任代理总执行长，即日起生效。
安东尼巴勒格力在怡保花园产托于2012年上市及怡保花园商业产托于2021年上市后，一直担任管理公司的总执行长，直至2023年12月31日宣布退休。
陈俊明
陈氏企业始于1960年代，由陈振南和陈锦耀两兄弟于1959年通过第一项发展计划Petaling Garden赚到第一桶金，随后北上怡保发展，买下200英亩土地发展房屋。
他们于1964年创立了怡保花园，并于1971年再下一城，在吉隆坡创立了陈与陈发展（Tan & Tan Developments）。两家集团于2002年合并，2014年怡保花园在重组后成为控股公司。
随后，企业开始交由第二代接手企业，将集团发展成为涵盖产业、零售和酒店业的综合性集团。如今，家族第三代也开始在集团核心职务中发挥重要作用。
陈慧宁的辞职，也让外界再度关注陈氏家族在本地产业领域的影响力。陈家是本地知名产业家族，横跨房地产、零售和酒店业。
不过，随着陈俊明重掌大局，怡保花园产托的未来发展备受市场关注。
【行家论股】怡保花园产托 保持稳健增长
分析：银河国际证券
目标价：2.21令吉
最新进展：
我们出席了怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）业绩汇报后，对其资产组合的租金调整和净产业收入（NPI）赚幅假设进行调整。
行家建议：
我们预计，2025至2027财年将保持稳健增长，主要受益于谷中城（Mid Valley）及 The Gardens Mall的高出租率及租金上涨的支撑。
截至2024财年，这两家商场出租率仍稳定在接近100%水平，而在更新租约时，进行了中单位数的租金上涨。
管理层预计，2025财年平均租金调整仍将维持在中单位数水平，并对零售市场前景持乐观态度。
鉴于此，我们略微上调2025财年盈利预测2%。
至于潜在收购新山谷中城（Mid Valley Southkey）时间及估值尚不明确，但我们认为，这仍将是产托未来估值提升的重要催化剂。
这座购物中心拥有150万平方英尺的净出租面积（NLA），且出租率接近100%。
我们预计，该收购可额外贡献约1.065亿令吉的净产业收入，可为2025至2027财年NPI带来20%至22%增长。
尽管该产托资产负债状况稳健，截至2024财年末季的负债率仅0.21倍，但我们认为，其可能需要部分通过股权融资来完成。
根据股息贴现模型（DDM）估值法，我们将目标价上调至2.21令吉，但考虑到股价在去年大涨后上行空间有限，决定将评级下调至“守住”。
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