报道：林志斌

马股又经历了失望一周，尤其在全球股市普遍反弹的过去一个星期，马股却险些录得5连跌，在全球市场中可说是斯人独憔悴。

甚至周五时，富时隆综合指数早盘一度跌破1400点关键心里水平，好在极为廉价的估值吸引投资者扶盘，加上科技股发力加持，最终不仅守住了这个支撑水平，还录得0.50点的些微涨幅，避免了5连跌的尴尬。

但这并不代表马股就要迎来反弹；相反，投资专家认为，未来数个月内，我国市场走势，很可能还是和过去数周类似，缺乏生气情绪低迷，只能靠着一些关键点位苦苦支撑。

先看回过去一周，马股开盘就和全球股市来一个背道而驰，在亚太股市普遍上涨的周一，马股一路向南，富时隆综指单日下跌约10点；之后跌势完全止不住，直到前述的周五午盘，才见到反弹。

最终，综合指数全周共下挫25.56点或1.79%，收在1402.98点。

缺催化剂

目前马股的弱势，总的来说逃不过几大因素，包括马币走跌、中国复苏不如预期、国内政局仍未平稳，以及企业财报不理想所致。

Tradeview资本总执行长黄詝瀚在接受《南洋商报》访问时就说，上述因素综合起来，导致了投资情绪低迷，这都反映在走跌的马股日均成交值上。

“现在市场没有催化剂，短期内马股很难走强。”

奕丰（iFAST）投资顾问林锦艳也提到我国股市长期缺乏催化剂的问题；尤其投资者原本期待本次财报季节，可以找到业绩在逆境中仍能表现出色的企业或领域，但最终还是失望而归。

结果在未来宏观经济和企业业绩都充满不确定性的环境之下，无论是外资、国内基金，还是散户，都更倾向手握现金慢慢寻觅机会，马股自然失去了活力。

至少低迷2个月

那我国市场需要多久才能看到强大的催化剂呢？专家们的建议是，少则一两个月，多则一两个季度。

林锦艳强调，至少需要等到美国债务危机解除，以及我国政治乱局解决之后，整体经济环境才可能向好，带动投资者重新回到马股。

“未来两个月，都看不到有太多利好催化剂。”

黄詝瀚甚至认为，压抑的情绪可能还要持续一两个季度，或许8月之后，情况才会更加清晰。

“6州州选预料7月举行，经济转好复苏预料也会在7-8月之后，之后还要一些时间反映在企业上，这和我们一开始就预计，马股下半年才比较会有比较好好的表现相符。”

至于在短期内，黄詝瀚只能说，马股只能和过去一周一样，试图坚守1400点的支撑点，在横摆中前行。

“如果跌破的话，那1380点会是一个非常强力的支撑。”

至于阻力水平，则出现在前期数次挑战都难以真实突破的1430点。

科技股反弹昙花一现

在英伟达（Nvidia）强劲业绩带领下，本地科技股也是久旱逢甘露，成为上周五马股最终转升的主要推手；但市场专家相信，科技股大反弹仅是昙花一现，投资者入场还需特别谨慎。

黄詝瀚提及，英伟达业绩之所以爆发，是因为在人工智能（AI）风潮之下，超级电脑芯片需求大增所致；但我国半导体领域主要负责的，还是消费电子产品，以及电动车方向，少有面向超级电脑领域。

“事实上，美国还是有很多半导体企业的业绩还是不理想，不能只看到英伟达的好业绩，就断定半导体领域已经回温。”

另一方面，我国半导体企业主要集中在行业的下游；目前爆发的AI浪潮，主要还是先从想英伟达这样的半导体上游企业开始受惠，何时传导到下游企业还是一个未知数。

林锦艳同样提醒，半导体领域的重新爆发，从上游传到下游需要一段时间，美国科技股的反弹，更多是投资者预见未来趋势转好，让股市先于经济启动。

但“股市反映未来经济”的这一说法，在我国未必行得通。

“这种说法主要是在金融市场成熟的发达国家才有效，未必适用于大马这样市场效率不足的国家。我们还是需要比较清晰的盈利成长之后，才能推动股价的上涨。”

本周利好：

●科技股反弹

●大马通胀下滑

本周利淡：

●令吉贬值

●大马政局仍不稳

●美国债务危机未解除

注意事项：

5月29日（周一）：大马4月生产者价格指数（PPI）、美国、英国公假

5月30日（周二）：美国5月消费信心指数

5月31日（周三）：中国5月财新制造业采购经理人指数（PMI）

6月1日（周四）：大马和美国5月制造业采购经理人指数（PMI）

6月2日（周五）：美国5月失业率