报道：张康祺

尽管上周三（4日）再现亚股动荡，马股上周5个交易日也“跌跌不休”，不过，市场人士并不算十分悲观，惟“看衰”科技股恐已风光不再。

回顾上周，马股连日低开，又日复一日收跌，除了4日幸免于亚股震荡收高，复于翌日（5日）略微高开，不过好景却未能持续到当日闭市。

上周马股从1680点起跌，在1670至1660点横摆，周五（6日）禁不住公用事业、物流等数个板块拉垮而失守关键水平，以1653.12点结束一个交易周。

不过，Tradeview资本总执行长兼董事经理黄詝瀚，仍乐观认为过去一周内，相较亚股狂泻的惨况，马股其实可谓表现最佳，因为外资持续增持我国金融股。

观察上周马股连跌，他分析称：“本地资金和散户，毕竟从8月开始套利，加之上周美股庆祝劳动节后，就开始面临回调挫败投资情绪。”

“可是惯常的9月本就相对疲弱，预料今年9月不会颠覆历史，本月市场料还是会比较淡静。”

马六甲证券研究主管刘礼誉异口同声，认为市场聚焦美国非农数据、美联储降息等，加之此前马股涨势勇猛，上周跌况是涨幅回吐、投资者小套利所致。

“然后，美元兑日元汇率是在下滑的，美元若持续贬值则会推高日元利差交易的忧虑，所以才会导致上周股市略显不景。”

历经前周热钱涌入，推抬了市场情绪；如今热钱不再，马股恐会续跌，他认为本周马支撑点，会落在1630点水平。

不过，市场消化美非农数据后，若不是悲观以待，股市涨势料能升温，阻力点则会是1670至1680点水平。

美国8月份就业增长低于预期，此前两个月的数据向下修正，很可能会加剧目前关于美联储应该以多大幅度降息的争论。

近期3大看点

在估计淡漠的9月份，唯一看点是美联储板上钉钉的降息，黄詝瀚表示：“它不会对马股有很大刺激，不过最起码会左右外资流入新兴市场的动向。”

“新兴市场中，当属我国表现相对标青，那么我国能吸纳多少外资，就取决于美联储的降息幅度了。”

接着是来临的10月，我国公布2025年财政预算案；再来11月，还有一波上市公司业绩潮登场，他断定年末的橱窗粉饰效应，将刺激股市迎来一波上行趋势。

科技美梦幻灭？

上周股市震央，始于英伟达（Nvidia）释出业绩后，指引令市场期待落空，随后便引发了连锁效应。

黄詝瀚认为，本地受伤较重者，不外乎是基金经理与散户投资者，不过，科技股背负着估值过高的风险，恐怕还存在颇大的下行空间。

日前接受本报电访时，他表示人工智能推动的科技主题，本就只有美科技龙头捞得红利，如今科技股回调虽为好事一桩，不过，他还是建议散户暂别轻举妄动。

刘礼誉提醒，令吉汇率走强，是会冲击科技、出口等行业，且令吉冒进在预料之外，若美联储降息频率见增，科技行业在令吉强势下恐越发悲观。

留意建筑消费产托股

随着2025年财政预算案即将公布，届时预料会有新拟的基础建设，加之捷运第三路线（MRT3）项目，两位受访的市场人士，都不约而同关注起建筑板块。

而适逢年末消费峰潮，我国公仆又即将涨薪，阁员近来更接连辟谣消费税（GST）重启的传闻，市场情绪料也能刺激消费股走势。

作为防御型板块，在美联储降息过后，市场人士还建议，可以关注股息较高的产业信托（REIT），尤其可以聚焦工业、零售类产托公司。

市场人士点名的，就有AME产托（AMEREIT，5307，主板产托股）、怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）、城中城产托（KLCC，5235SS，主板产托股）。

本周利好：

●市场期待美联储降息

●外资在区域内更青睐马股

本周利差：

●股市9月份淡静常态

注意事项：

9月9日（周一）：中国8月份消费者物价指数（CPI）、中国8月份生产者价格指数（PPI）

9月10日（周二）：中国贸易帐（美元）

9月11日（周三）：英国7月份国内生产总值（GDP）、美国8月份消费者物价指数（CPI）

9月12日（周四）：欧元区9月份存款便利利率、欧洲央行9月份利率决议、美国初请失业金人数、美国8月份生产者价格指数（PPI）

9月13日（周五）：中国8月份工业以上工业增加值、中国8月份失业率