新加坡项目利息成本拖累 IOI置业次季净利跌22%

2025年02月26日

李耀昇

（吉隆坡26日讯）利息成本拖累，IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）2025财年次季净利同比下跌21.99%，至9477万9000令吉。

该公司周三向大马交易所报备，次季营业额年增20.12%，至7亿2900万1000令吉。

首半年来看，营业额年增12.90%，至14亿1685万2000令吉；净利则年跌44.60%，至1亿6394万8000令吉。

业绩表现疲软，主要归因于新加坡IOI Central Boulevard的利息成本拖累，但房产投资和酒店休闲业务的改善，部分抵消了前者带来的冲击。

总执行长李耀昇透过文告表示，尽管经济不确定性仍然存在，但利率下降的前景对公司有利。

他续说道，公司在三个国家执行了多元化供应、房地产投资组合的可观经常性收入，以及酒店与休闲领域的积极前景，都将为持续增长盈利奠定坚实基础。

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目标价：2.04令吉

最新进展：

利息成本拖累，IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）2025财年次季净利同比下跌21.99%，至9477万9000令吉。

次季营业额年增20.12%，至7亿2900万1000令吉。

首半年来看，营业额年增12.90%，至14亿1685万2000令吉；净利则年跌44.60%，至1亿6394万8000令吉。

行家建议：

IOI置业2025财年首半年核心净利为1亿7030万令吉，低于我们与市场的预期，分别仅达全年预测的34%和29%。

公司的净利表现低于预期，主要归因于新加坡IOI Central Boulevard的利息成本拖累，以及产业开发业务贡献减少。

庆幸的是，房产投资和酒店休闲业务表现有所改善，起到了缓冲作用。

碍于净利表现低于预期，我们将该公司今明后财年的净利预测，分别下修20.5%、16.1%，以及11.7%。

综合以上，我们继续给出“中和”评级，目标价2.04令吉不变。

之所以会继续维持评级，主要是该公司的催化剂有限，且目前的净负债率有所攀升，即从首季的0.69倍，提高至0.75倍。