分析：兴业投行研究

目标价：91仙

最新进展：

旗下产业贡献走强，SENTRAL产托（SENTRAL，5123，主板产业信托）2024财年次季净利同比增长16.41%，至2052万6000令吉，同时宣布派息3.21仙。

该产托次季营业额年增28.39%，至4903万1000令吉。首半年来看，营业额年增30.47%，至9872万1000令吉；净利则年增14.51%，至4042万令吉。

行家建议：

SENTRAL产托首6个月净赚4040万令吉，占我们与市场全年预测的48%，符合预期。如我们所料，该产托次季的出租率从上个季度的89%，下滑到84%，主要原因是Menara Shell的租约到期。

我们假设该产业的新租约要在2025财年才开始，且通常新租户会享受免租期。在此情况下，我们认为，其出租率的下行风险有限。

据了解，该产托2025财年将有18%的净出租面积（NLA）需要续租，这些租户大部分是赛城的长期租户。

在我们看来，Wisma Sentral Inai的潜在出售，仍是个重要的重新评级催化剂。该产业已空置两年，截至去年底估值为1.54亿令吉，如果能脱售后偿还贷款，我们估计，这将省下一笔利息支付，SENTRAL产托收益可提高多8%，负债率也会降至41%。

不过我们目前未计入这笔潜在的出售，并维持对SENTRAL产托的盈利预测、91仙目标价以及“买入”评级。