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次季净赚8154万令吉 IGBREIT派息2.56仙

(吉隆坡25日讯)怡保花园产托(IGBREIT,5227,主板产托股)在截至6月底的2024财年第二季,净利报8154万6000令吉,同比上扬0.71%,同时宣布派息2.56仙。

该公司今日向马交所报备,第二季营收报1亿4996万8000令吉,同比增加5.74%。

首半年来看,营业额累计至3亿1252万8000令吉,同比上扬5.52%,净利报1亿8115万7000令吉,同比上扬2.24%。

该公司解释,租金收入上扬,带动整体营收、净资产收入走高。

另一方面,主要持有商业资产的怡保花园商业产托(IGBCR,5299,主板产托股),也因为租金收入增加,交出不错的业绩。

商业产托派息0.97仙

在2024财年第二季,怡保花园商业产托净赚1652万5000令吉,同比增长2.68%,并宣布派息0.97仙。

第二季营收报5729万2000令吉,同比上扬8.19%。

首半年来看,累计营收为1亿1324万50000令吉,同比增7.56%,净利报3541万令吉,同比增5.71%。

上述两公司股息的除权日和派发日,皆分别落在8月7日与8月30日。

闭市时,怡保花园产托报1.95令吉,起1仙或0.52%,成交量100万3200股。

怡保花园商业产托则报48仙,下滑0.5仙或1.03%,成交量32万2700股。

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行家论股

【行家论股】怡保花园产托 保持稳健增长

分析:银河国际证券

目标价:2.21令吉

最新进展:

我们出席了怡保花园产托(IGBREIT,5227,主板产托股)业绩汇报后,对其资产组合的租金调整和净产业收入(NPI)赚幅假设进行调整。

行家建议:

我们预计,2025至2027财年将保持稳健增长,主要受益于谷中城(Mid Valley)及 The Gardens Mall的高出租率及租金上涨的支撑。

截至2024财年,这两家商场出租率仍稳定在接近100%水平,而在更新租约时,进行了中单位数的租金上涨。

管理层预计,2025财年平均租金调整仍将维持在中单位数水平,并对零售市场前景持乐观态度。

鉴于此,我们略微上调2025财年盈利预测2%。

至于潜在收购新山谷中城(Mid Valley Southkey)时间及估值尚不明确,但我们认为,这仍将是产托未来估值提升的重要催化剂。

这座购物中心拥有150万平方英尺的净出租面积(NLA),且出租率接近100%。

我们预计,该收购可额外贡献约1.065亿令吉的净产业收入,可为2025至2027财年NPI带来20%至22%增长。

尽管该产托资产负债状况稳健,截至2024财年末季的负债率仅0.21倍,但我们认为,其可能需要部分通过股权融资来完成。

根据股息贴现模型(DDM)估值法,我们将目标价上调至2.21令吉,但考虑到股价在去年大涨后上行空间有限,决定将评级下调至“守住”。

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