次季净赚8154万令吉 IGBREIT派息2.56仙

2024年07月25日

（取自怡保花园产托官网）

（吉隆坡25日讯）怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）在截至6月底的2024财年第二季，净利报8154万6000令吉，同比上扬0.71%，同时宣布派息2.56仙。

该公司今日向马交所报备，第二季营收报1亿4996万8000令吉，同比增加5.74%。

首半年来看，营业额累计至3亿1252万8000令吉，同比上扬5.52%，净利报1亿8115万7000令吉，同比上扬2.24%。

该公司解释，租金收入上扬，带动整体营收、净资产收入走高。

另一方面，主要持有商业资产的怡保花园商业产托（IGBCR，5299，主板产托股），也因为租金收入增加，交出不错的业绩。

商业产托派息0.97仙

在2024财年第二季，怡保花园商业产托净赚1652万5000令吉，同比增长2.68%，并宣布派息0.97仙。

第二季营收报5729万2000令吉，同比上扬8.19%。

首半年来看，累计营收为1亿1324万50000令吉，同比增7.56%，净利报3541万令吉，同比增5.71%。

上述两公司股息的除权日和派发日，皆分别落在8月7日与8月30日。

闭市时，怡保花园产托报1.95令吉，起1仙或0.52%，成交量100万3200股。

怡保花园商业产托则报48仙，下滑0.5仙或1.03%，成交量32万2700股。

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怡保花园产托

行家论股

【行家论股】怡保花园产托保持稳健增长

2025年03月14日

分析：银河国际证券

目标价：2.21令吉

最新进展：

我们出席了怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）业绩汇报后，对其资产组合的租金调整和净产业收入（NPI）赚幅假设进行调整。

行家建议：

我们预计，2025至2027财年将保持稳健增长，主要受益于谷中城（Mid Valley）及 The Gardens Mall的高出租率及租金上涨的支撑。

截至2024财年，这两家商场出租率仍稳定在接近100%水平，而在更新租约时，进行了中单位数的租金上涨。

管理层预计，2025财年平均租金调整仍将维持在中单位数水平，并对零售市场前景持乐观态度。

鉴于此，我们略微上调2025财年盈利预测2%。

至于潜在收购新山谷中城（Mid Valley Southkey）时间及估值尚不明确，但我们认为，这仍将是产托未来估值提升的重要催化剂。

这座购物中心拥有150万平方英尺的净出租面积（NLA），且出租率接近100%。

我们预计，该收购可额外贡献约1.065亿令吉的净产业收入，可为2025至2027财年NPI带来20%至22%增长。

尽管该产托资产负债状况稳健，截至2024财年末季的负债率仅0.21倍，但我们认为，其可能需要部分通过股权融资来完成。

根据股息贴现模型（DDM）估值法，我们将目标价上调至2.21令吉，但考虑到股价在去年大涨后上行空间有限，决定将评级下调至“守住”。