（吉隆坡13日讯）金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）联营公司获澳洲铁路合约，分析员持正面看法，推动公司朝着全年新合约250亿令吉的目标稳步前进，维持“买入”评级。

兴业投行研究分析员在报告中提及，金务大澳洲子公司DT基建，与Alstom运输澳洲公司成立的联营公司AD Alliance，赢得澳洲珀斯铁路网的信号项目。

据悉，该联营公司将作为铁路网络上的公共交通管理局高容量信号 (HCS) 的设计、供应、建造和维护项目的首选投标人。

分析员认为，这一进展为接下来的合约谈判拉开序幕，并估算总合约规模将远远超过10亿澳元（约30.9亿令吉）。

分析员以10亿澳元预测价值为前提，假设DT基建拥有50%份额，那获取的合约价值达5亿澳元（约15.5亿令吉），将促使其2024财年新合约累计达9亿澳元（约27.8亿令吉）。

上述的高容量信号项目，涉及列车控制系统的升级，以将快达到使用寿命的现有固定区块系统，升级为移动区块系统。 

根据报告说明，移动区块系统会强制列车速度限制，以保持列车之间更近但安全的距离，从而使更多列车能够更频繁地运行。

“DT基建对信号、通信和系统集成相关项目并不陌生，因为其曾从澳洲铁路公司V/Line公司手中，获得600万澳元的信号和通信服务合约。”

分析员指，截至1月底，DT基建手握46亿令吉订单，占金务大总额240亿令吉未完成订单的19%。

“根据我们估计，金务大今年迄今已取得约60亿令吉新合约。 ”

除了HCS之外，分析员指出，公司近期预计还可获的合约规模约20亿至40亿澳元（约61.8亿至123.6亿令吉）的东郊区铁路环线（从威夫利谷到博士山）第二个隧道工程。

料获更多本地合约

国内方面，潜在合约则包括平均合约规模7亿至8亿令吉的沙巴泛婆罗洲高速公路1B期，以及估计60亿至100亿令吉的槟城轻快铁珍珠线第1段。

有鉴于此，分析员认为，公司2024和2025财年250亿令吉的新合约目标有望实现。 

目前，分析员维持盈利预测，以及6.30令吉目标价。

“我们认为，金务大目前合约达240亿令吉，14倍本益比估值并不高，因为在2017年中的建筑上升周期期间，该公司累计合约仅78亿令吉，本益比估值却达16倍。”