热浪来袭饮料需求增 星狮集团时来运转
（吉隆坡17日讯）热浪席卷东南亚，部分地区气温最高更是突破40摄氏度，促使消费者增加对即饮饮料和户外饮料的需求，本地老牌饮料生产商星狮集团（F&N，3689，主板消费股）因此受惠！
根据世界气象组织的数据，东南亚部分地区的气温已飙升至30多度高位，远高于今年2月的平均水平；其中，更有国家如越南因为热浪来袭发布紧急状态，而我国体感温度一度达摄氏44度高温，同时玻璃市、吉打、吉兰丹、砂拉越和沙巴等多州，已发出热浪警报。
MIDF投行研究分析员据此认为，为了应对极端天气，补充水分密不可少，为此消费者可能会寻觅清爽、便捷的方式来保持水分和凉爽，从而增加对即饮饮料和户外饮料的需求。
“我们预计星狮集团将成为整个东南亚的热浪主要受益者，因为该公司在餐饮领域拥有强大的市场领导地位。”
根据零售数据服务，星狮集团在大马的即饮茶、碳酸饮料、淡奶和甜炼乳占据领先地位，同时在泰国还被公认为泰国炼乳、淡奶和牛奶第一品牌。
展望未来，分析员预计公司在今年次季和第三季的营收将有所走高，主要是需求有所提升，同时这不局限于大马和泰国等国家，而是通过出口分销至不同的东南亚国家，以抵御炎热天气。
据了解，厄尔尼诺现象将持续到今年5月中旬，随后将转变为拉尼娜现象。
牛奶业务受看好
分析员乐观看待星狮集团位于森美兰金马士的综合乳牛牧场，因为这项举措能为公司实现自给自足，同时还能降低营运成本。
按照公司给出的指引，预计2025年将进行首次挤奶，同时放眼能生产1亿公升。
另外，如若所有阶段完成后，预计自产鲜奶能达到2亿公升，而这有助于推动公司有更大的能力迎合本地和国际市场，从而扩大业务收入。
与此同时，大马鲜奶市场的供应不足，在2022年的鲜奶自给率仅同比增长至57.3%，比起政府设定的2025年实现百分之百自给率还有一定距离。
大众商品价格降
截至3月杪，大众商品的价格如原糖、脱脂奶粉、锡和棕油等的3个月期货交易价格，均低于两年峰值水平。
分析员表示，鉴于全球大众商品价格较低，这表明未来原材料成本可能会下降，而公司的材料成本可能会恢复到2022财年的正常水平。
然而，分析员点出目前仍不能忽视全球航运中断或绕道，兴许会导致商品接收出现延误。
总的来说，分析员上调星狮集团今明后财年净利预测，分别提高5.2%、3.8%和2.6%。
“综合以上，我们继续维持‘买入’评级，目标价从原先的33.50令吉，提高至37令吉。”
“星狮集团的股价目前正处在诱人阶段，比起3年历史平均本益比，即22.6倍，目前只处在18.9倍，且2024财年的周息率高达2.5%。”
兴许是大宗商品价格走低，以及星狮集团计划投资约1亿7950万令吉，在柬埔寨设立新厂房等消息带动，推高公司股价，年初至今已起了近14%。
在市况动荡之际 消费股成避风港
（吉隆坡17日讯）在市况动荡之际，具防御性的消费领域有望成为避风港，分析员指出，这主要受惠于国内需求增长、政府政策支持及旅游业复苏。
根据MIDF研究在最新的报告中指出，回看2024年马股走势强劲，是因数据中心、人工智能（AI）及柔新经济特区（JS-SEZ）等主题推动，当时消费者行业相对表现逊色。
“但随着宏观环境改善，市场对消费股的关注度正逐步回升。”
分析员预计，消费业将在2025年迎来更有利的经济环境，推动更高的消费支出。
核心推动因素，包括可支配收入的增长，而这受益于公共及私人领域的薪金上调，以及政府扩大现金补贴的措施。
此外，稳定的劳动力市场进一步支撑家庭消费，确保购买力的持续性。
回看1月数据，大马失业率维持在3.1%，就业率稳定在70.6%，可确保居民收入水平不受冲击。
同时，旅游业的持续复苏将带动必需品及非必需品的需求，有利于零售、餐饮及便利店营运商。
在成本方面，企业预计将受惠于令吉走强及原料价格稳定，进而改善营运赚幅。
在2月份，令吉兑1美元平均汇率为4.44令吉，较1月升值0.5%，同比升值6.8%。
分析员强调，消费行业长久以来作为防御性投资选择，尤其是必需品板块，其需求在经济周期中相对稳定。
必需品股估值诱人
如今，必需品的本益比估值相当诱人，约为20.3倍，远低于3年预估均值的27.8倍，处于罕见的低估状态。
“我们尤其看好餐饮、家禽及必需品零售领域的防御性消费股，这些板块能够充分受惠于国内消费增长趋势。”
分析员维持对行业的“正面”评级，首选股为星狮集团（F&N，3689，主板消费股）和永旺（AEON，6599，主板消费股）。
雀巢华阳评级上修
与此同时，随着近期股价回调，我们将之前下调至“卖出”评级的雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）和“中和”的华阳餐饮（KOPI，0338，创业板），分别上修至“中和”和“买入”。
分析员认为，这两只股项投资吸引力有所提升，提供了战略性的入场机会。
消费行业子板块
（I）零售业
我国旅游业自2024年迎来强劲复苏，旅游收入激增，游客人均消费同比增长15.4%，显示消费模式向高价值、体验型转变。
政府政策持续推动旅游业增长，包括预算案中拨款5.5亿令吉用于旅游推广、中国游客免签延长至2026年、2026年大马旅游年等。
受惠企业：必胜（SPRITZER，7103，主板消费股）、华阳餐饮（KOPI，0338，创业板）与全利资源（QL，7084，主板消费股）(因旗下Family Mart）。
（II）餐饮
尽管同样受惠于全球游客持续涌入，但大宗商品价格走势分化，使部分企业面临成本压力。
部分原料因供应短缺及气候因素，价格持续上涨，例如可可、棕油、咖啡（阿拉比卡和罗布斯塔）。
价格回落的是糖类（原糖和白糖）及PET树脂，为饮料及包装食品制造商提供一定缓冲。
受惠企业：必胜。
受影响企业：仍面临抵制行动影响的雀巢，随着需求走弱，导致成本转嫁能力受限。
（III）家禽业
饲料成本整体趋稳，豆粕价格同比下降8.6%，但玉米价格上涨13.2%，整体饲料成本仍处于可控范围，为支持企业赚幅保持稳定，在2025年迎来稳健发展。
受惠企业：全利资源及龙合国际（LHI，6633，主板消费股）。
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