（吉隆坡22日讯）独立顾问兴业投行认为，建议FGV控股（FGV，5222，主板种植股）股东接受联邦土地发展局（Felda）的强制收购献议；然而，FGV数名董事则另发文告，不认同独立顾问建议，呼吁股东拒绝。

兴业投行认为，联邦土地发展局（Felda）以每股1.30令吉，全购FGV的献议“不公平但合理”。

然而，5名无利益相关董事却列明4大理由，并不认同兴业投行的建议。

此4大理由分别为：

● 独立顾问已表明献议价并不公平。

● 管理层已于2019年推行转型计划，强化FGV的管理与问责能力，以符合上市公司需求。

● 维持上市地位可保持FGV的透明度

● FGV控股IPO价格为每股4.55令吉，并再上市后显著地提升集团地种植资产；因此未能同意独立顾问关于收购献议“合理”的建议。

估值1.42至1.60令吉

根据兴业投行的独立报告，在分别为FGV控股的种植业务、糖厂业务，以及物流和其他业务分别估值之后，其加总估值介于每股1.42令吉至1.60令吉之间。

这意味着，土展局开出每股1.30令吉的献购价，比估值出现了8.5至18.8%的折价，因此献议并“不公平”。

不过独立顾问表示，除土展局的全购献议外，FGV董事部并未收到其他任何竞争献购。

报告也特别指出：“考虑到献议方（在最后可行日期时）已持有FGV的 54.09%股权，未获得前者支持的任何竞争献购都将无法成功。因此，无利益相关董事无意寻找替代人选提出收购献议。”

与此同时，考虑到献购方已持有超过一半的股权，因此在股东大会上握有掌控权，以及献购方已表明无意维持FGV的上市地位，因此全购献议“合理”。

因此，兴业投行建议股东们同意土展局的献购。

回顾历史，近年来连年亏损的联邦土地发展局正进行大规模重组，而旗下的FGV控股自然也首当其冲。

FGV控股是于2012年上市，是当时排在面簿之后全球第二大的新股上市公司。那时FGV控股的22亿股发行价是每股4.55令吉，帮土展局募集了59.9亿令吉，自己也赚取了48.9亿令吉。

直到去年末，土展局决定私有化FGV，在向财政部旗下的Urusharta Jamaah和公务员退休基金局（KWAP），提出有条件收购协议后，持股超过50%，触发强制性全面献购。

土展局持逾53%

全购献议将于2月2日截止；完成收购后，土展局计划延续FGV控股现有业务，包括种植业、相关下游业务如制糖、物流和制造业。

根据交易所公告，截至1月20日，土展局直接或间接持有FGV控股的53.14%股权。

早前，本地富豪丹斯里赛莫达一度有意通过注入种植资产来入股FGV，并可能成为单一最大股东，惟日前有媒体援引消息人士透露，我国政府反对该项建议，此建议也没了下文。

今日闭市，FGV控股报1.30令吉，平盘，成交量452万4200股。