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王子铭出价不合理不公平 来百利小股东应拒献购

(吉隆坡23日讯)独立顾问认为,Hextar全球(HEXTAR,5151,主板工业股)以每股1.80令吉全购来百利(RUBEREX,7803 ,主板工业股)股份的献议价“不公平”和“不合理”,因此建议小股东拒绝。

独立顾问MainStreet指,献议价比5日、1个月、3个月、6个月和1年交易量加权均价(VWAP),折价14仙至1.25令吉。

同时,也比截至7月17日的5日交易量加权均价折价1.87令吉或50.95%、比截至6月19日闭市价低1.08令吉或37.5%,以及比截至7月17日闭市价少1.77令吉或49.58%。

再来,来百利股票流动性相当充足,平均每月流通率高达14.32%。

市场价格更高

由于来百利会继续在马交所交易,因此,股东可在公开市场以更高的价格脱售股权。

上个月,Hextar全球执行董事拿督王子铭,增持来百利股权至50.18%后,触发强制全面收购(MGO)门槛。 

王子铭持股90%的Hextar Rubber私人有限公司,与卖家Seng Sheng Enterprise私人有限公司、拿督斯里周明德和白莲华(译音),透过场外交易取得这批股权。

收购方共持有来百利1亿3922万股,同时出价1.80令吉,收购其余尚未持有的1亿3821万股。

今天闭市,来百利报3.70令吉,起15仙或4.23%,成交量1108万2700股。

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名家专栏

来百利改名攻医疗业/万年船

业绩报告完毕后,股市静待财政预算案的来临。由原本的10月28日提早到10月7日提呈,这个大选预算案预料将利民利商,股民也无不希望预算案将惠及股市。

去年的一个突如其来的增加印花税50%,让投资者的成本增加不少。年头至今股市风雨飘摇,节节败退,预料财长不会雪上加霜,再拿它开刀。

来百利(RUBEREX)将在4月14日召开股东特大,议程包括收购一家医药检测试剂盒制造商,Reszon Diagnostics 国际;多元化业务至医疗保健业务以及更改公司名称为“Hextar医疗”。

这家公司也是手套狂潮的受益者和受害者之一。2020年手套价钱狂飙,来百利展现了强劲的业绩成长,营业额翻倍,盈利也大增近10倍,公司在这期间也大方1送2派发红股。

好景不常,之后的发展大家都知道。手套平均售价回落,公司的营收也大幅缩水,盈利从7000至8000万令吉,减至200万令吉,股息也消失不见。

虽然如此,最新业绩显示,公司财政方面稳,现金近两亿令吉,完全没有负债。

由于手套资本开销已经放缓,暂时无需大笔现金,所以公司才计划扩充业务,多元化至医疗业务,落力栽培另一个将为公司带来稳定盈利的领域。

期待新业务贡献

这次收购费用是1.8亿令吉,价值不菲,但是Reszon公司提供两年盈利保证各5000万令吉,等于本益比3.6倍,显然是物有所值。比较来百利目前业务每季只赚200万令吉(全年化800万令吉),更显得公司非常期待新业务带来的贡献。

不但如此,公司还答应,一旦该公司的盈利超出1亿令吉水平,脱售者将享有表现花红,显示公司非常重视这项收购,并希望重赏之下必有勇夫。

话虽如此,查阅Reszon公司2021年税前盈利只有2000万令吉,我们很难想象公司如何达到5000万令吉的盈利保证,希望来百利的董事部对此作出详尽的解说。

此外,公司这次建议改名,或许因为来百利为前大股东所命名,带有“橡胶相关工业”的意思,可是来百利的业务除了手套制造业,新收购的医疗制造业,也将带来举足轻重的影响,所以改为“Hextar医疗”更加贴切。

另外,公司自从新大股东收购以后,股价曾因手套售价大涨而风光一阵子,之后就陷入“跌跌不休”的噩梦,从大约3令吉跌到现在的40仙。大概公司也想借此机会换掉名字,重新上路,踏上另一个上涨的周期。

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