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疲弱美元激励 令吉明年底料升至4.14

(吉隆坡4日讯)美元疲弱激励令吉走强,经济学家预测令吉汇率,在明年底可增值至4.14兑1美元水平。大马投行研究首席经济学家安东尼达斯在报告中指,就算在2019冠状病毒病疫情升级成大流行病前,美元早已失去上涨势头。

他解释,美国去年和前年经济增长,都是靠美联储的降息措施支撑,因此,在全球货币政策皆处于较低水平之际,利率的差距就对美元周期显得很重要;美元指数在7月份已经下跌了超过4%。

同时,在疫情肆虐期间,美国经济复苏发展势头,继续落后于全球其他国家,因此,美元持续面对下行风险。

报告写道,美国的确诊人数不断走高,加上重推封锁措施,将对当地经济复苏造成阻碍。

另外,美联储无法忍受美元流通的短缺,这意味着美元流动性仍会保持充足。

经济下半年改善

“就算出现V型复苏,美联储也不太可能相对其他主要央行来大幅收紧货币政策。”

因此,经济复苏缓慢和大量宽松措施,将引发资金流向亚洲区域,尤其是有望成为第一个能从严重经济衰退中重新崛起的主要经济体——中国。

“总体而言,大马的经济可能已在今年次季跌至‘低谷’,在复苏措施帮助下,应该能在下半年温和改善。”

仍有贬值风险

管控令放松后,我国6月份采购经理指数(PMI)稳定回升至枯荣水平线,且本地录得强劲的贸易总额记录,主要出口市场如中国、美国和日本皆表现强劲。

安东尼达斯补充,亚洲区域货币估计在未来3个月会升值0.5%,或在1年时间内走高1%。

此外,他还列出令吉升值的另外2个利好因素,包括利率促使亚洲货币更加坚挺,及亚洲与先进经济体的经济增速差别。

不过,他认为令吉也有贬值风险,如疫情复发导致全球再次落实封锁措施、国内外政局风险,及中美贸易战再次爆发,导致人民币疲软。

其他风险包括地缘政治、商品价格走势疲弱、海内外经济无力在疫后复苏,及遭富时罗素(FTSE Russell)和评级机构降级等。

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名家专栏

国外好使国内便宜?/胡逸山博士

美国候任(与前任)总统特朗普近日大放矢言,其中就提到假如一些国度尝试以其他货币来取代美元作为国际上最为通用的交易货币的话,那么他将捧出关税大棒,对彼等出口至美国的商品施以100%的关税。

我之前曾详细谈到,为何特朗普上台后,虽然在美国权力分治体系下,可能未能全盘操控美国的货币政策(如形同其中央银行的美联储就具有高度的独立性),但起码在整体上会寻求偏低的美元币值,以便促使美国制造的商品在国际上更具有出口竞争力,来完成其“让美国再次伟大”的宏愿。

那为何特朗普一方面不介意美元币值的走低,但另一方面又那么介意美元是否维持作为国际上主要交易货币的独特地位呢?这主要是这两者之间,其实并无经济逻辑上的冲突的,而且在很大程度上是相辅相成的。

这得从何说起呢?可能先从本地社会说起吧。大家在本地社会生活里,坦白说通常对马币币值的高低走向,有着在社会心理学上所谓的认知偏颇。

当马币走高时,我们一片欣喜若狂,尤其是如当下般年底学校放假,大家携老扶幼到外国度假时,马币得以兑换更多的当地货币,花起来当然也就更为得心应手了,譬如得以血拼更多的当地商品等。

即便没有出国旅游或送孩子到外国念书(也就必须兑换马币来缴付彼等的学费和生活费),更高币值的马币也意味着进口到本地的商品会显得更为便宜(相同数额的马币得以进口更多商品)。

经济社会微妙偏颇

有钱人买时装、香水等奢侈品会更便宜,但连中低收入群体者购买一般的日常用品、食物等也会更为便宜,因为在本地许多这些商品也是进口的。

所以大家在社会经济认知上,都有一个微妙的偏颇,认为马币币值高就很好,政府就显得有“做事”,有把马币币值往高处推。

反之,如果马币走低,出国旅游时的花费就更高了,孩子的外国学费与生活费也就更高,搞不好还要好像当年家长自身在外国念书时般,到当地唐人街的华人餐厅打工、洗碗碟、抛大镬、捧餐送外卖等,我见犹怜,令从小宝贝爱儿爱女的家长们心疼不已。

家长们心想新一代的海外生活水平不但没有提高,甚至可能还不如旧一代,而那都是马币低迷所闯出的祸,那当然义愤填膺,大骂政府无能了。

即便未能负担得起孩子出国念书,甚至也没能出国度假的中低收入群体们,也必须忍受马币低迷所带来的主要依靠进口的必需品的价格的相应上涨,当然也是怨声载道,迁怒于政府为何不设法把马币币值提高了。

急功近利主流文化

在如此的一片马币币值高企好、低迷坏的认知偏颇狂热里,合理马币币值走低的优势,是很难被本地主流社会所欣赏的。

如更低的马币,理论上是能帮助本地的出口商品更具有国际竞争力,更能卖出去,如此也就更能带动本地的主要还是依靠出口的经济动力的。

当然,极为讽刺的是,撇开高科技产品不说,本地出口虽多,但进口也很多,甚至更多。而低企的马币,虽然会导致进口商品更为昂贵,但也就变相地鼓励本地必须更为迈向自给自足的经济韧性,自己做来自己用,就无需依赖进口了。

但在本地一片急功近利的主流文化思维下,什么长期竞争力、韧性等通常都抛在脑后,而要马上看到“出国钱好使,本地物价低”的成绩了。以后再续。

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