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穆迪:资产素质冠区域 大马银行能更快复苏

2021年04月08日

（吉隆坡8日讯）穆迪投资者服务机构（Moody's Investors Service）点出，大马银行领域的资产素质坚韧，能比其他东南亚新兴市场同行更好地抵御冠病疫情的冲击，并更快速迈上复苏道路。

该机构今日发布报告写道，大马银行业者的资产素质，在疫情爆发期间，比起区域其他同行更具防御性。

这是因为这些资产主要是零售贷款，且当中大部分都是持有充足金融资产抵押的家庭所借贷，并有良好的监管支撑素质。

同时在去年，相比印尼、菲律宾和泰国的东南亚主要新兴市场同行，唯独我国大型银行平均呆账率不断减少，且旗下归类为需提供援助计划的贷款，占整体贷款组合比重，也是4国银行中最低。

尽管随着援助措施结束，部分贷款相信会变成呆账，但估计大马资产素质恶化情况，也会是最轻的，因为有贷款抵押品支撑。

今年净利可改善

报告补充，在本地获贷款援助计划关照的，皆是受抵押的房贷和车贷，而其他国家则主要关照现金流直接受影响的企业贷款，且抵押品都是不流动的资产，如机械和厂房等。

我国银行也为不受援助计划保护的企业贷款，提供重组帮助，但这类贷款在总贷款比重中较小。

不过，所有银行都已未雨绸缪，为潜在贷款损失提供充足拨备，因此，穆迪相信4国银行今年净利表现都会改善。

其中，穆迪相信我国银行的复苏步伐较快，毕竟资产风险相对较低，本地银行的拨备需求也降低，而其他国家银行则还需拨出高额拨备。

虽然我国银行资本和流动性缓冲，不比区域同行，但考虑到相对较低资产风险，因此，穆迪认为仍足以抵御任何潜在的资金紧张。

该机构补充，本地银行还加紧控制营运开销，并趁着利率不断下滑之际，套利国债，所以大马银行拨备前盈利表现相当稳定。

同时，穆迪认为凭借强劲资产素质，政权风险潜在触发资金出逃的可能不大。

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穆迪指或影响信评 云顶债务走高引担忧

2024年10月29日
云顶 genting（取自云顶官网）

（吉隆坡29日讯）国际评级机构穆迪（Moody's Ratings）重申云顶（GENTING，3182，主板消费股）的Baa2评级，以及“稳定”的展望，但警示j激进扩展纽约业务导致债务走高可能影响信用评级。

该评级机构警告，云顶在纽约的扩张机会显著增加债务，对信用评级带来负面影响，同时指出，云顶的资本支出较高，新加坡业务扩展和能源业务的投资均在进行中。

“我们预计，2024和2025年的资本开销，将从2023年的28亿令吉，上扬至每年60亿至70亿令吉。”

不过，穆迪给出“稳定”的展望，反映了云顶集团所有业务在未来12至18个月营收和现金流增长稳定。同时，该机构也表示，如果未来扩展项目无需依靠新增债务支持，云顶的信用评级将有望提升。

“资本支出的预测，并未考虑纽约赌牌许可获批的相关投资，该许可证的授予仍存不确定性。”

云顶目前正在竞标纽约赌牌，监管部门预计在2025年12月前授予许可证。集团计划在获得许可证后，在2026年前投资11亿美元（约47.8亿令吉），并在2026至2030年追加投资29亿美元（约126亿令吉）。

穆迪指出，子公司带来的股息收入，和良好的债务管理结构，让云顶的独立流动性表现强劲。

诉讼影响有限

另一方面，云顶目前面临内华达州博彩监管委员会（NGCB）投诉，同时也遭巴拿马合作伙伴起诉。不过，穆迪认为，这些诉讼对营运和财务表现影响有限。

穆迪指，云顶在新加坡和大马的业务，贡献了2024年上半年72%的除息税摊销折旧前盈利（EBITDA），而集团除了博彩业务，还有种植与能源业务实现多元化营收。

“我们预计，该公司的EBITDA将会在2024和2025年，从2023年的100亿令吉，提升4%至5%，主要由马新博彩业务推动，拉斯维加斯贡献相对较小。”

狮城盈利看涨

穆迪预计，受经济不确定性影响，需求有所放缓，加上酒店装修暂时削弱营运表现，但云顶新加坡2024年的EBITDA 将达到12亿新元（约39.3亿令吉），比去年略有增长。

不过，2025年新景点分阶段开放，营运能力恢复后，云顶新加坡的EBITDA ，在2025年将达13亿新元。（42.89亿令吉）

“云顶新加坡将投入68亿新元（约224亿令吉），分阶段扩建或更新圣淘沙名胜世界设施。虽然总计金额巨大，但预计资本开销将在2027至2028年，达到每年10亿新元（约33亿令吉）的峰值。”

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