（吉隆坡19日讯）由于大型基础建设项目极可能打折，拖累今年上半年经济增长势头，经济学家预计今年首两季，国家银行将会接连调降隔夜政策利率（OPR），分别砍25个基点。

由兴业投行研究集团首席经济学家塞利什贾率领的团队，今天在研究报告中指出，此前他们预估国行会在今年维持隔夜政策利率在1.75%不变，但随着基础建设项目可能在今年打折，阻碍上半年经济发展，国行有必要松绑货币政策。

塞利什贾预估，国行会在今年首季降息25个基点至1.5%，次季亦可能再度调降25个基点。

他续指，考量到政府已在周一（18日）宣布纾困方案，国行可能会在明天（20日）的货币政策会议结束后，决定按兵不动，同时等待商界和消费者对纾困方案的反馈。

3月4日料出招

“此外，国行也会等待12月消费者物价指数（CPI）、贸易数据、工业生产指数，及上年末季国内生产总值报告出炉，以便在3月4日宣布降息前，评估行动管控令2.0带来的冲击。”

塞利什贾认为，国行最终可能在3月4日召开货币政策会议后，宣布降息25个基点。

至于次季，若政府没额外宣布财政刺激措施，或全球经济没有显著增长，相信国行会另外再降息25个基点。

他也说，国行有必要放宽货币政策，因政府今年的148亿令吉发展支出计划，提供予经济的支持力度已经有限。

他也预计，今年首季国内生产总值将萎缩6.7%，去年末季则估计增长2.3%。

塞利什贾续说，近期和基础设施领域公司开会后可看出，今年大型基础设施项目如第3捷运计划的招标活动料有限。

“隆新高铁（HSR）计划也不太可能在今年重启。”

MCO 2.0私人消费冲击大

展望今年一整年GDP，塞利什贾将原先预测的增长6.3%，下调至5.4%。

他认为，私人消费会是行管令2.0下的最大受害者，“从流动性指数急剧下降来看，零售活动可能会萎缩。”

无论如何，考量到最新行管令期限，充其量只有4周，短于上年落实的6周，对零售业带来的冲击亦会相对温和。

至于今年投资额增长，塞利什贾认为极可能受建筑业活动疲软拖累。

他说：“迄今为止，仅有被圈定的建筑活动，包括维护、维修和大型基础建设项目获准展开。即便有豁免权，严格的安全标准作业程序，也会拖累工程进展。”

他补充，尽管政府发展支出金额颇大，但较小规模的承包商会碍于资产负债表不断恶化，很难分得一杯羹。

“企业难获得贷款和现金流吃紧，亦是快速施工绊脚石。”