（吉隆坡25日讯）迈入2021年经济复原期，建筑活动重整旗鼓，分析员点名股价反应落后的领域，近期会有上升空间，包括产业、建筑和建材股。

大华继显研究今日发布报告指出，考虑到政府承诺不会大范围落实管控措施，分析员认为对建筑相关领域而言，最糟糕时期已过。

不仅如此，根据分析员事后检验，在过去的危机中，这3大表现落后市场的股项，都已与富时隆综指齐头改善，意味着当前经济复苏应该能会催化上述股项股价反应。

再加上有抑制已久的房产需求、长期超低利率环境，及诱人估值提振，分析员相信，建筑业近期会有上行空间。

随着封锁措施放松后，本地住宅产业订单和销售不断攀升，分析员调查后发现，需求从去年末季起强过预期，促使发展商提高今年销售目标。

“这将会为建筑股带来溢出效应，减轻该行业的应收账款风险和潜在现金流问题，并带来更多建筑工作。”

同时，建材股也会一同受益，因为原料需求会更高；洋灰和钢铁等原料，通常占项目成本的30%到40%之间。

尽管如此，分析员只选择性喊买数只股价反应落后的建筑相关股项，并维持3大领域的“持股观望”评级，因为股价回弹可能不长久，毕竟现有忧虑仍会继续施压。

分析员补充，必须看到实质性经济复苏和催化剂出现后，才可能上调评级，如大型项目加速推出、利率进一步下调，及政府给出更多奖掖措施，包括拥屋计划（HOC）延长等。

政权巩固后颁大项目

此外，假设政府能进一步巩固政权，就可将焦点转向刺激经济复苏，市场就能期待会有更多大型项目推出的消息，在今年下半年流出。

若真如此，相信金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）凭借在先前在大型项目中所扮演的重要角色，可成为新大型项目颁发的首批赢家。

“不过，这要高度取决于政府财政状况，尤其是在多次财政注资抗疫后。”

建筑相关领域点评

产业股：

需求殷切销售增长

随着管控放松后，抑制已久的需求发威、诱人促销活动，及拥屋计划帮助下，发展商在去年末季，住宅产业销售按季录得增长，且今年内的订购率势头保持良好。

根据国家银行数据，房屋贷款申请在去年末季，按季激增26%，将全年贷款申请总值推高至2664亿令吉，创历来新高，多亏了超低利率环境的支撑。

但若政府没有重启大马第二家园计划（MM2H），或延长拥屋计划等利好措施，相信无法有效解决业界结构性问题。

这包括房产过剩恶化、负担能力下降、政治动荡和家庭债务走高，将继续抑制该领域的长期增长前景。

建筑股：

工地复工提振赚幅

配合现行措施逐步放松，建筑公司生产力也逐渐恢复，预计很快能回到疫前水平。

另外，建商更好地遵守标准作业程序，也显著降低了工地出现确诊的问题，且已能更好地处理确诊病例，有助降低对进度入账的影响和停工期。

同时，随着营运活动的提升，应该能提振赚幅和建筑盈利。

建材股：

今年有望恢复盈利

在需求逐渐改善、商品超级周期中的均价复苏，及成本效益带动下，分析员相信建材股盈利能够在今年恢复。

根据分析员调查发现，洋灰公司产能使用率正逐渐提升，估计可在下半年恢复正常水平。

至于钢铁领域，迈入今年后价格大幅回升，生产商预计价格还会配合国际价格走势进一步提升；本地钢筋价格在2月时，按年走高24.2%至每吨2689公吨。