报道：林嘉珉

马股迟迟未等到外资流入提振，富时隆综指上周继续在窄幅区间内游走，加上疫情有恶化的迹象，市场专家认为综指本周仍难摆脱当前横摆模式。

JF Apex证券研究主管李忠正对《南洋商报》说：“综指陷入横摆模式已经有一段时间了，这是因为市场主要只有散户在交易。”

“然而，散户的持有力一般不强，就算马股有涨势，也总是难以持续，毕竟散户比较快进行套利。”

他指出，要想让综指能够稳定冲高，外资的流入必不可少。

“只是外资至今几乎都在流出，这是因为我国政界一直有太多的‘动作’了。对于外资而言，只要本地政局不稳定，他们就不会冒风险入场。”

他解释，政治的不稳定，将导致我国政府在国家治理、政策方针，又或项目合约颁发方面，有变卦的可能。

他举例，如去年11月，政府单方面要求终止巴生谷双线铁路第二期工程（KVDT2）项目，因此遭承包商Dhaya Maju-LTAT将案件带上法庭，且日前才接获高庭准令，可检讨和挑战当局终止项目的决定。

“要等到本地政局稳定下来，看来还要时间。”

另外，国内有潜在第四波疫情来袭的迹象，也让人为上市公司次季业绩表现感到担忧。

李忠正说：“全球多地都有疫情反扑的迹象，这包括了我国。奈何这是个难解的问题，在疫苗尚未获得广泛接种之际，各国政府也只能允许人口流动，来让元气大伤的经济‘止血’。”

机构也兴趣缺缺

“我们仅能希望，我国能如政府所言般，在今年底顺利达到70%到80%人口的疫苗接种率。”

同时，李忠正估计综指本周仍会在窄幅区间内徘徊。

另一方面，Mercury证券分析员胡文耀认为，除了外资持续流出，本地机构近期对马股兴趣缺缺。

“本地机构也不怎么入场购买马股，毕竟大部分股项的估值相当高了，而大家寄予厚望的经济复苏，也迟迟未到。本地机构近期仅买入些许先前估值曾遭遇卖压的手套股。”

雪上加霜的是，本地疫苗接种计划并非一帆风顺，许多符合资格的国民并不配合政府指示接种疫苗。

此外，他称本地政权的争夺，让商界参与者纷纷停下脚步，削减资本开销来降低政策变化的风险。

从技术面来看，胡文耀指综指布林带（Bollinger Band）指标已然收缩，相信之后一旦扩大，幅度会相当显著，惟是涨是跌看未来事件进展。

同时，他将综指支撑水平设在1560点，而阻力水平在1640点。

科技派对终会散场

胡文耀点出，马股市场近期对风向标的美股隔夜走势，有“好的不灵坏的灵”的反应，担心之前频频冲高的美国科技指数，未来迈入回调后，将拖累综指一并走跌。

“由于疫情爆发，带动人们对电子产品需求，而科技股自然会受人追捧，且为了满足激增的需求，科技公司纷纷不断投入扩展产能，而投资者看到愈多的资本开销，就认为该市场前景大好，进一步助长科技股的涨势。”

“然而这场‘派对’终会有结束的时候，本地手套股就是很好的例子。在超常需求带动下，业绩表现优异，投资者争先买入股票，但随着扩展产能或一堆新加入者的涌入，供应逐渐赶上需求，人们就开始转抛售手套股。”

更何况本地科技股的本益比估值，远远超过了基本面，目前的上升空间相当有限，整体偏下行。

短线买入但不宜追高

李忠正建议投资者，在当前不宜追高，且市场主要由新闻消息主导，可尝试短期投资。

领域方面，建筑股要看下半年项目合约出炉，或能形成交易主题，但他提醒投资者，要警惕政局变化导致合约喊停的风险。

至于种植领域，虽然原棕油价处于高位，但种植股股价走势平淡，相信是因为市场仍担忧劳力短缺问题，及许多业者已锁定远期销售，因此盈利表现并没有同原棕油价一起好转。

产业股被低估

“在如此高价环境下，种植股都没有冲高，相信该股项难以盼到更好的催化剂了。”

从基本面来看，胡文耀推荐市场上唯一股价反应落后的产业股。

他说：“该领域股价对账面净值相当低，处于0.3到0.4倍，而且许多公司基本面强劲，又是净现金公司，抵御当前危机时刻的能力较强。”

况且该领域开始出现私有化活动，如上月东家（E&O，3417 ，主板产业股）接获Kerjaya（KERJAYA，7161，主板建筑股）执行主席拿督郑荣和持有公司的全购献议。

“会出现同业之间私有化行动，意味着该领域估值已经很低了，所以产业股相当适合长期投资者买入。”

“虽然产业股回升时机难说，但个人相信在未来2年时间应该可以获利。”

本周利好

●疫苗接种率扩大

本周利淡

●本地疫情有反扑的迹象

●大马政局‘动作’频频

注意事项：

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4月21日（周三）：英国3月通胀率、英国央行行长贝利发言、美国原油库存

4月22日（周四）：欧轴央行货币利率决策、美国初请失业金人数

4月23日（周五）：大马3月通胀率、英国3月零售销售数据、英国采购经理指数