美国放缓对中贸易战 大马手套股再受伤
（吉隆坡6日讯）美国为舒缓通胀压力，准备降低中国商品的进口关税，我国出口商面对的竞争陡升，其中最大输家，很可能又是手套股。
冠病疫情吸引不少中国医疗企业进军手套制造行业，但高昂的关税，一直是中国手套业者相对缺乏价格竞争力的痛点；然而一旦美国主动在贸易战中停火，无疑提升了中国手套的竞争力。
根据马银行投行研究的报告，美国当前对中国进口手套征收7.5%关税。
“作为美国并未显著生产的必需品，我们相信美国很大可能移除相关关税。”
在冠病疫情期间迎来大爆发后，许多马中商家投入手套生产行业，导致如今的供需失衡，手套平均售价（ASP）大幅下挫，甚至跌破疫前价位。
而中国手套厂商为了抢攻市占率，已经展开了割喉削价战；关税的移除让该国业者更能够丢价抛售。
“我们了解到，中国业者目前的ASP，已经低于每千只手套20美元，而大马业者的ASP仍在22至24美元。”
“勿捞底！”
分析员甚至认为，在激烈的竞争环境下，我国手套生产商已无法采用疫前的成本加成定价模式；而持续的削价战，也将让这些公司陷入亏损。
“评级依然‘负面’，我们认为这不是捞底的时候！”
手套股跌势至今未止，四大天王如今股价已经远低于疫前时期，贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）今日再挫6仙或2.21%，跌至2.66令吉。
顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）今日也跌0.5仙，至94仙；速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）跌1仙，至81仙。
惟高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股）走势较为稳定，以1.26令吉平盘报收。
手套股卖压重 顶级手套WA逐步走低/温世麟
顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）的新凭单TOPGLOV-WA于2月14日在大马股票交易所开始交易。该凭单是公司按照20股送1凭单的比例免费发放给股东的红股，总共发行了4亿88万个单位。
在上市首日，TOPGLOV-WA涨停并在次日继续上涨。然而，由于手套股整体下跌，该凭单遭受了严重的卖压，价格逐步走低。
顶级手套母股在过去两个星期处于下跌趋势，并在上周五收盘时以90.5仙的低位交易。同日，TOPGLOV-WA也以24仙的开市以来最低价结束交易。
顶级手套是全球最大的手套制造商，拥有49家工厂和794条生产线，年产能达950亿件。在2024年11月结束的2025财政年首季，集团营业额为8亿8589万令吉，同比增加近80%，净利为547万令吉。
尽管面临市场压力和激烈竞争，顶级手套首季销量同比增长104%，工厂利用率提高至66%，成本效率提升。此外，美元兑马币汇率回升也助力盈利增长。
展望未来，顶级手套预计从美国对中国手套加征关税中受益，关键市场将迎来新机遇，第二季效果将更明显。
可能被低估
TOPGLOV-WA目前以约67%的溢价交易。这对于距离到期还有接近5年的价外凭单来说是正常的。
该凭单因为引伸波幅低于母股历史波幅而被认为可能被低估。
投资者如果对顶级手套母股有信心，可以通过以较低的入场费购买TOPGLOV-WA，从而参与母股的成长并获得高达2.19倍的有效杠杆。在母股上涨时，凭单投资者理论上能够获得比母股更高的回报率，高出约1.19倍。
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