（吉隆坡23日讯）冠病疫苗包装潜在商机，推动联合药业（DPHARMA，7148，主板保健股）及发马（PHARMA，7081，主板保健股）股价飙涨，但分析员警惕投资者，两只股的估值已经冲过头了。

联昌国际投行研究分析员沙祖安艾曼今日通过报告指，马股的制药商股价似乎已全面反映疫苗包装商机的利好，在股价冲高之际，决定下修联合药业及发马的投资评级。

“两只股昨日股价分别飙涨20%和26%，我们认为这与2019冠状病毒病疫苗的最新进展有关，不过，目前仍在研发阶段，且还需与政府更进一步协商商业条件。”

联合药业的投资评级，从“守住”调降至“减持”，而发马则从“增持”，下修至“守住。”

上周二，科学、工艺与革新部长凯利指出，首相丹斯里慕尤丁已同意，由联合药业及发马的工厂进行疫苗灌封包装，这个利好消息带动制药商股价节节高升，更推高马股医疗保健指数创新高，逼近4000点大关。

沙祖安艾曼披露，目前还未有细节，不过疫苗的灌封包装工作由这两家药厂平分，潜在净利贡献料不大。

“我们参照疫苗包装研究的数据粗略估算，假设疫苗生产顺利在2021财年开始包装，预期联合药业净利可增0.3%，发马则增0.4%。”

评级被砍股价下跌

基于目前细节不多，他维持两家药厂未来3年的净利预测，基于股价已反映利好，因而下修两股的投资评级。

“不过，由于疫苗包装长期有助带动净利增长，联合药业目标价从1.70令吉调高至2令吉；发马目标价从2.20令吉上修至3.40令吉。”

随着分析员下修投资评级，联合药业及发马今天午盘双双回调。

联合药业早上盘中再刷新52周新高，猛涨71仙或24%至3.67令吉，但午盘最低跌至2.81令吉，所幸很快收窄跌幅。

闭市时，联合药业收在2.85令吉，跌11仙或3.72%，成交量1亿1343万9300股。

至于发马则大起大落，盘中最高飙升1令吉或22%，至5.55令吉，午盘后最低跌至3.80令吉。

闭市时收在4.03令吉，跌52仙或11.43%，成交量2345万2400股。