（吉隆坡10日讯）大马手套业者公布了2024年首季业绩表现，基本上要么亏钱，要么赚幅不愠不火，而伴随着经营环境持续面临挑战，整体走势不获市场人士看好，大泼冷水之余还继续维持“减持”评级。

肯纳格投行研究分析员指出，在该行追踪的四大手套股当中，仅有高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股）净利表现符合预期。

其他3家手套股：贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）、顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）和速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股），表现不达标且低于预期。

首季表现低于预期，这表明手套领域的经营环境仍充满挑战，且受到产能过剩、海外竞争者的低定价、需求疲软，以及投入成本走高，进而拖累整体表现。

分析员表示，尽管高产柅品工业和贺特佳连续3个季度取得盈利，不过，首季的赚幅表现较差，环比出现下滑，主要是产品销量低迷，加上丁腈橡胶投入成本持续走高所致。

另一方面，速柏玛和顶级手套分别连续蒙受6个和7个季度的亏损，不过，亏损程度有所收窄，主要归功于高成本的库存得以脱售，且低效的产能弃用后，大幅降低了成本基础。

然而，分析员表示，供过于求的情况并未因此消散，同时还预计需要等到2026年，才会看到供需恢复平稳，因为届时几乎没有新的产能投入，且全球对手套的需求，继续以每年15%的速度增长，这得益人们的卫生意识逐渐提高。

尽管大马橡胶手套商公会（MARGMA）在2023年下修手套需求近25%，至3000亿只，不过，依旧放眼全球对橡胶手套的需求，将每年增长12%至15%。

产能依旧过剩

分析员表示，按照数据，碍于2023年基数效应较低，预计今年的手套需求将增长30%，至3900亿只，未来几年将持续增长15%。

这同时也意味着今年的产能依旧过剩，而平均售价处在低位，以及厂房使用率持续低迷的情况，在今年会继续困扰着手套领域。

分析员表示，值得庆幸的是，手套业者进一步淘汰较旧的生产措施，有助于缓解供应压力，同时也为本地业者带来更理性的竞争。

就整体来看，分析员预计今年的手套平均售价为1000只20美元，与去年相似，而工厂使用率约为45%。

然而，也有一些分析员保持比较乐观的态度，例如大众投行研究上周指出，随着客户补充库存，以及美国对中国产品加征关税，大马手套业迎向复苏的康庄大道，进而上调评级至“中和”。

该行分析员说，根据手套股最新业绩表明，整体销量有改善的迹象，这从而促使厂房利用率提高，收入环比也增加。