报道：林嘉珉

（吉隆坡23日讯）马股盘中卖空（IDSS）和自营单日交易（PDT）卖空禁令延长，市场专家认为这个举措利弊参半，因为恢复卖空其实更有利于马股反映真实价值。

JF Apex证券研究主管李忠正，今日接受《南洋商报》电访时说：“比起去年最糟糕时期，马股市场环境已经好转许多，因此，我认为应该要让股市回归自由市场状态，否则无法反映马股真实价值。”

他补充，马股监管单位的主要任务，是维持市场机制有序运行，而非时时顾忌市场起伏。

但若往好的一面来看，延长卖空禁令能够潜在降低股票市场波动，继续护航马股和富时隆综指。

“此外，此举有可能是为了保护散户投资者，毕竟市场目前主要由散户主导，散户参与度也比以往大幅增加。”

“有些小型股在过去2、3年时间，一直都没有交易量，然而现在却因为散户而充斥着流动性。因此，证监会和马交所有可能是在担心恢复IDSS和PDT后，造成个股大跌并严重伤害到散户。”

不过，对于马交所和证监会昨日冷不防延长IDSS和PDT的禁令，李忠正和马六甲证券研究主管刘礼誉皆大感意外。

刘礼誉说：“毕竟这与马交所先前的态度大不相同。”

加强市场稳定

马交所总执行长拿督莫哈末乌马在本月初，曾透露马股市场做空机制良好运作，并表示当前不会考虑加大对做空机制的限制。

“不过，相信监管者们一定是有自己的考量，才决定做出此决策。”

根据马交所和证监会昨日发布文告，延长IDSS和PDT卖空禁令至8月29日，可加强市场稳定性，以及强化资金市场的完整性。

文告补充，两大监管机构将继续监控影响股市的事态发展，评估现有措施是否足够维持市场秩序和应对潜在风险。

问及是否有必要再次落实受监管卖空（RSS）禁令，刘礼誉认为不需要，因为RSS卖空程度不重，且还追加新限制。

回顾历史，证监会及马交所是于去年3月24日起，禁止IDSS、PDT，以及受监管卖空（RSS），以稳定当时脆弱的市场。

不过，RSS已于今年1月1日起，在更严格的空头限额下解禁。

至于IDSS和PDT，原本定于本月杪解禁。

综指还需更多激素

尽管为马股市场推行了多项保护和宽松措施，但大型股和综指走势仍没有多大起色。

李忠正说：“这应该是因为外资投资者不热衷于参与大马股市所致。”

他解释，外资流入马股时，通常会入场买进综指30大成分股，大举带动市场资金集中成分股，从而推动综指走高。

然而市场目前由散户主导，虽然散户积极参与股市并不是坏事，但在缺乏外资引导之下，资金仅局限在中小型股项。

尽管卖空禁令延长，但李忠正维持今年底综指1680点的目标不变。

另一方面，刘礼誉认为综指短期走势取决于银行领域的进展，中长期仍看复苏股表现，及本地疫苗接种计划是否顺利。

他说：“当前要看银行股本周业绩表现，及下周国家银行货币政策的结果。若银行领域有好转，将引领综指一同复苏。”

复苏股还能再涨

至于复苏主题股，他指需要看本周和下个季度公布的业绩，表现是否有持续改善。

“个人认为复苏股还有上升空间，因此可给予关注。”

在卖空禁令延长护航下，他认为综指接下来会徘徊在1500点到1600点之间，并在年杪提升至1600点以上，但也要看8月底禁令解除后的状况。

ASCM乐见延长禁令

大马股票经纪行协会（ASCM）对于IDSS和PDT卖空禁令延长大感欢迎，称有助进一步稳定和巩固现有市场环境，及提高市场参与者信心。

该协会在今日发布的文告上说：“我们赞扬证监会和马交所对冠病挑战所采取的多项措施，包括为股市放宽监管措施，以协助业界度过此次危机。”

同时，该协会表示也正采取必要应对措施和计划，应付疫情引发的潜在破坏，及确保业界的稳定运行和维持市场完整。