分析：兴业投行研究

目标价：33.20令吉

最新进展：

马太平洋（MPI，3867，主板科技股）得益于营运成本降低，2025财政年次季（截至12月底）净利同比上涨24.52%，至4003万令吉。

同时，马太平洋在次季录得5亿3050万令吉营收，同比微升1.48%。

行家建议：

在营收和赚幅欠佳之下，马太平洋首半财年核心净利仅7360万令吉，比去年同期萎缩20%，表现不如预期。

虽然工业业务表现依然强劲，但在全球电动车市况不佳下，相关客户需求疲软，导致营收表现不佳。

同时在走高的营运开销，以及外汇走势的影响下，马太平洋的除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）赚幅，也下降了180个基点。

马太平洋预计，工业业务可继续强劲，以抵消汽车领域的长时间走弱。而我们认为虽然碳化硅客户需求近期出现短暂调整，但长期增长前景依然向好。

另一方面，出售两片槟城土地回收1.25亿令吉，可帮助提升11%净现金。我们认为马太平洋可能拿出当中50%来派发特别股息，也就是每股30仙，相当于1.4%的周息率。

整体而言，美国关税加剧了半导体领域的不确定性，但该领域还是获得人工智能和数据中心需求增长的支撑。

调降马太平洋营收预期后，目标价下修至33.20令吉。但我们还是认为，当前走弱的股价提供了诱人的机会，评级“买入”。