（吉隆坡6日讯）尽管马股在内的亚洲股市遭遇“黑色星期一”，但大多投行仍维持原有的乐观综指年杪目标，并指短期的股市动荡，或为中长期投资者带来难得的趁低买进机会，尤其是波动较低的防守型领域。

大华继显分析员指出，周一这场意外的股灾，明显是种市场反应过度的表现，而这为中长期投资者带来了难得的趁低买进机会。

“在昨日大跌4.6%，成为东盟中单日表现最差的股市后，马股如今的预估估值对比过去的平均估值，已经低了1.5个标准差（SD），降至近年来的低谷水平。”

考虑到国内投资机构手中的充裕流动资金，分析员称，这显示马股基本上已被超卖。

“马股在周一面对的巨大卖压，预测是由本地散户和外资共同造成。我们估计，接下来投资者还是会逐步累积马股，因为本国的稳健经济基本面，特别是外来直接投资（FDI）方面，为目前的投资气候提供强力支撑。”

分析员同时指出，尽管外资流入的速度或会下降，但他依然认为，外资将在今年第3季转为稳定流入马股。

外资流入料减少

“由于令吉年初至今走强了4%，减少了外国投资者的外汇转换收入，所以接下来外资流入马股的力度，可能会低于我们原有的预期，但我们仍相信，外资在第3季会转为稳定地流入马股。”

大华继显分析员维持综指的1735点2024年杪目标，并且保持建材、建筑、博彩、产业和科技领域的“增持”评级。

“从投资策略来说，低贝塔（低波动）的领域如消费股、医疗保健股和种植股，是尤其有吸引力的防守型避风港。我们目前也会避开任何概念股，只选价值股。”

外围不确定因素犹存
股市短期仍动荡

无论如何，该分析员指出，在各种外围风险，特别是伊朗和以色列可能开战的地缘政治风险影响下，短期内股市预料将继续动荡。

“虽然日元套息交易和美国经济可能陷入衰退也形成风险，但接下来对股市的冲击应该有限。我们预计，各国央行将会积极出手，降低任何潜在系统性风险，同时美国经济将会软着陆，但中东紧张局势的发展，则难以预料。”

达证券分析员亦把伊朗和以色列可能开战的因素，列为目前最重大的股市风险，但他不认为，马股会因此出现下探1369.41点支撑的最坏局面。

“在伊朗以色列全面开打，并把美国拖入战局的最坏局面下，马股可能会出现如同911事件后的走势，头两个月向下调整13.2%，直到第4个月才开始回升。不过，我们不认为，这种情况会出现。”

分析员给出的理由是，马股不像其他在近期纷纷创新高的区域股市，走势本来就落后大市，而且目前已2025年预测盈利估算的本益比为13.1倍，相比历史平均的16倍和过去5年的平均17.6倍，相对廉宜。

“假如伊朗和以色列的直接冲突最终局势受控，我们相信，综指受到影响而向下调整的幅度将会受限，在5%至8%，即1480至1530点之间。”

1480强支撑

对此，他表示，若马股进一步回落至接近1480点的区域，将会带来趁低吸纳超卖股项的好时机，尤其是以国内市场为主的领域，如建筑和银行股。

“此外，防守型领域也是好选择，包括经营生活必需品的消费股、医疗保健、电力及公用事业、产托（REIT）等。”

虽然存在重大外围风险，达证券分析员仍将综指年杪目标维持在1690点。

“美国的降息周期已近在眼前，而且我们相信，世界各个超级大国有能力在伊朗以色列开战后，控制局势，不会让战事继续升级。”

他补充，大马的多元经济体系以国内活动为主，任何全球经济放缓带来的冲击，将可以被本国正在进行的结构性改革，以及长期经济计划所减缓。