报道：黄晓贤

（吉隆坡31日讯）马股8月在颠簸中保持健康调整，月初股灾让亚股大幅淌血，富时隆综指更是惊跌近10%，不过好消息是，大部分股项已收复失地。

步入9月份，美联储降息似乎板上钉钉，市场人士认为，投资者的关注点将重返传统领域。

回顾8月表现，月初受恐慌情绪影响，马股曾跌深至1529.09点，不过在之后逐步反弹，更是在月底时，银行业绩大好激励投资情绪，隆综指攀抵1684.68的高点，刷新3年半纪录。

在8月的最后一个交易日，隆综指以1678.80点挂收，对比7月底的1625.57点，按月上扬了53.23点或3.27%，是亚太区域表现最佳的股市之一，排在第4位。

亚股其他市场，开始也同样受到恐慌情绪的冲击，整个8月来看参差不齐，涨幅最大的是印尼雅加达综合指数，攀升了5.72%傲视群雄，而跌幅最大的则是首尔综合指数，折损了4.42%。

Areca资本总执行长黄德明接受《南洋商报》电访时说，马股强势上扬主要是受到银行股扶持，中小型股都在下跌，此前大热的主题股项，像数据中心、产业主题都在回调。

“我认为整体而言，马股进入调整期，综指只有银行支撑，不过我认为调整应该也差不多了，9月将会迎来新的基点往上爬。”

至于刚出炉的业绩，他看到参差不齐的倾向，科技股依旧下滑，工业开始复苏，早前不少分析员认为银行领域表现已见顶，但业绩一出依旧超越预测。

“虽然产业和建筑表现不错，但并未激励股价，主要是因为之前攀升太快了。”

至于其他市场，依旧观望美联储的降息动向，因此他预测下个月会横摆。

转向防御领域

Tradeview资本基金经理黄子伦则认为，尽管市场都期待美联储了降息，但降息意味着美国经济放缓，基本面不好，因此，他预计9月全球股市波动剧烈，许多投资者都在套利。

他解释，在人工智能火热之际，大部分基金经理在科技板块都实现了账面盈利，不过如今正陷入两难，一方面科技股已攀高而拒绝再买入；另一方面又害怕落后大市而拒绝套利。

因此，如果美联储9月真的降息，相信大部分基金经理都会把资金挪至能够抗风险的防御领域。

“科技股会回调50%也不是不可能，因此，不仅是马股上周大量外资买入金融领域，其他国家也是如此。”

他指，台湾韩国股市有较多科技股，也能作为风向标；中国与香港股市不太依赖美联储动向；而日股基本面不会太糟糕，整体市场偏向传统，与大马类似。

债市火热令吉增值

另外，全球资金除了转向传统领域，一部分资金也转向稳定回酬的债券市场，这也促进令吉节节攀升。

“一方面是因为美联储在9月份可能会降息，另一方面资金从波动的股市转移到债市，需求攀高。”

他解释，债券的收益会反映在金融机构的投资收益中，因此，可在下个财报季留意银行的投资收入。

令吉攀高对国人来说意味着出国成本下滑，但对于一些公司而言则好坏参半。

黄德明指，对于以美元贷款的公司而言，降息对他们来说是好事，一方面银行利息降低，另一方面外币汇率也跟着下滑，还款变相减少。

对于出后导向公司而言，营业额会出现下滑，需要加大马力推出口量，才能维持市场预期。

另外，黄子伦认为可以关注一些估值较低，关注度较少的领域，比如种植行业。

至于近期地陷问题，也为公共安全敲响警钟，有学者认为，这是因为地底水管破裂，不断冲刷地底石灰岩导致。

地陷频繁相信政府必定会加强整顿改善，因此，与供水相关的工业链，如水管、地底工程也值得留意。